ملخص السلع 24 أغسطس: البن يقفز 5.9 في المئة بينما الديزل يهبط 4.8 في المئة

بقلم فريق ذي إيدج للأبحاث

انقسمت أسواق السلع بحدة يوم الاثنين. ارتفع البن 5.94 في المئة إلى 341.80 سنتاً للرطل، وهو أكبر تحرك منفرد في المجمع، فيما هبط زيت التدفئة في الطرف المقابل 4.81 في المئة إلى 4.2787 دولاراً للغالون. وبين هذين القطبين فارق قدره 10.75 نقطة، وفق حسابنا، عبر العقود السبعة عشر التي نتابعها. وقاد الخام مجمع الطاقة نزولاً، إذ تراجع برنت 2.22 في المئة إلى 92.29 دولاراً للبرميل وخام غرب تكساس الوسيط 2.09 في المئة إلى 85.24 دولاراً، في يوم أعلنت فيه الولايات المتحدة خطة عقوبات عالمية تستهدف إيران أطلق عليها اسم عملية المنبوذ الاقتصادي. وكان المؤشران قد ارتفعا الأسبوع الماضي عند تسريب الخطة، وربما جنى المستثمرون أرباحاً يوم الاثنين، بحسب سي إن بي سي.

الطاقة

لم يكن التحرك الأحد في الطاقة في الخام بل في البرميل المكرر. فقد تراجع زيت التدفئة، وهو عقد الديزل منخفض الكبريت، بنسبة 4.81 في المئة، أي بأكثر من ضعف وتيرة الخام الذي يُكرر منه. وضغط ذلك هامش تكرير الديزل، المقاس هنا بوصفه فارقاً بسيطاً واحداً إلى واحد بين عقد الديزل وخام غرب تكساس وليس هامش تكرير كاملاً، إذ تقلص وفق حسابنا من نحو 101.72 دولاراً للبرميل يوم الجمعة إلى نحو 94.47 يوم الاثنين، بانخفاض قدره نحو 7.25 دولاراً في جلسة واحدة. وكان بنزين آر بي أو بي أكثر ثباتاً بتراجع 2.03 في المئة إلى 3.28 دولاراً للغالون، وتقلص هامشه بنحو دولار واحد للبرميل فقط على الأساس نفسه. ويتوقع بنك الكومنولث الأسترالي أن يتداول برنت بين 70 و100 دولار للبرميل في النصف الثاني من العام، بحسب سي إن بي سي. وكان الغاز الطبيعي عقد الطاقة الوحيد المرتفع عند الرصد، بإضافة 0.14 في المئة إلى 2.777 دولاراً لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، وهو تحرك محدود بما يكفي ليُقرأ كثبات.

المعادن

سارت المعادن النفيسة في اتجاهات مختلفة. تصدر البلاديوم المجمع بارتفاع 0.87 في المئة إلى 1,362.00 دولاراً للأونصة، وأضاف الذهب 0.30 في المئة إلى 4,694.80 دولاراً. وكانت الفضة نقطة الضعف بتراجع 1.41 في المئة إلى 68.55 دولاراً، وتراجع البلاتين 0.37 في المئة إلى 1,888.60 دولاراً. ولأن الذهب ارتفع بينما تراجعت الفضة، اتسعت نسبة الذهب إلى الفضة إلى نحو 68.5 من نحو 67.3، وفق حسابنا، وهو تحرك متواضع لكنه سار عكس نمط تداول المعدنين معاً. وكان النحاس مستقراً فعلياً بارتفاع 0.15 في المئة إلى 6.597 دولاراً للرطل.

السلع الزراعية

كان البن الاستثناء الأبرز في اليوم بفارق واسع. فمكسبه البالغ 5.94 في المئة تجاوز أربعة أضعاف أكبر ارتفاع تالٍ في المجمع الزراعي، وهو الذرة عند 1.28 في المئة، ولم يتحرك أي عقد زراعي آخر بنسبة تبلغ اثنين في المئة في أي من الاتجاهين. وأضاف القطن 0.38 في المئة إلى 88.69 سنتاً للرطل، والسكر 0.28 في المئة إلى 17.66 سنتاً، والقمح 0.21 في المئة إلى 700.75 سنتاً للبوشل. وفي الجانب الخاسر تراجع الكاكاو 1.74 في المئة إلى 5,929.00 دولاراً للطن وفول الصويا 1.13 في المئة إلى 1,225.50 سنتاً للبوشل. ولم نؤكد محركاً لتحرك البن لدى مصدر أصلي معتمد، ويُنقل التحرك هنا بوصفه واقعة سعرية لا واقعة مفسَّرة.

الفائدة والعملات والمشهد الأوسع

ارتفع مؤشر التقلب فيكس 4.36 في المئة إلى 15.79، وهو أكبر تحرك خارج مجمع السلع وإن ظل دون البن، ويبقى المستوى منخفضاً بمقاييس العام الماضي. وكسبت عملة بتكوين 1.77 في المئة إلى 78,724.87 دولاراً. وتماسك مؤشر الدولار الأميركي 0.22 في المئة إلى 99.019 مع تراجع اليورو 0.15 في المئة إلى 1.1661 وانخفاض الجنيه الإسترليني 0.09 في المئة إلى 1.3628. وتراجعت عوائد الخزانة الأميركية في الطرف الطويل من المنحنى، إذ نزل عائد الثلاثين عاماً 4 نقاط أساس إلى 5.23 في المئة وعائد العشر سنوات 4 نقاط أساس إلى 4.70 في المئة، بينما ظل عائد السنتين دون تغيير عند 4.24 في المئة. وتراجع العوائد الطويلة مع ثبات الطرف القصير هو تسطح صعودي للمنحنى: فقد تقلص الفارق بين السنتين والثلاثين عاماً 4 نقاط أساس، من 103 إلى 99، وفق حسابنا.

جدول – الطاقة، 24 أغسطس، مرتبة حسب التغير:

جدول – المعادن، 24 أغسطس، مرتبة حسب التغير:

جدول – السلع الزراعية، 24 أغسطس، مرتبة حسب التغير:

جدول – الفائدة والعملات والتقلب والعملات المشفرة، لحظي 24 أغسطس:

عقود السلع الآجلة هي العقد الأكثر نشاطاً لدى سي إن بي سي لكل مؤشر قياسي، مرصودة بعد نافذة تسوية ذلك العقد؛ ويظهر شهر التسليم بجانب كل أداة لأن مزودي البيانات ينتقلون إلى الشهر النشط التالي في أوقات مختلفة، فالشاشة التي تعرض شهراً آخر ستُظهر مستوى مختلفاً للتاريخ نفسه. أما الفائدة والعملات والتقلب والعملات المشفرة فهي أسعار لحظية رُصدت عند الساعة 22:20 بتوقيت الكويت في 24 أغسطس، إذ تتداول هذه الأدوات باستمرار وليس لها تسوية يومية. وصفا الدينار الكويتي والجنيه المصري سعران مرجعيان رسميان من البنكين المركزيين ليوم 24 أغسطس وليسا أسعار سوق. وصفوف الخزانة هي منحنى العائد الاسمي اليومي الرسمي، والتغيرات وفق حسابنا من صفي 21 و24 أغسطس المنشورين. المصادر: سي إن بي سي؛ وزارة الخزانة الأميركية؛ بنك الكويت المركزي؛ البنك المركزي المصري.

لماذا يهم:

قصة اليوم الحقيقية داخل البرميل لا عبر اللوحة كلها. فتراجع الخام نحو اثنين في المئة يمثل في حد ذاته جلسة عادية، لكن الديزل هبط بأكثر من ضعف تلك السرعة وأخرج نحو سبعة دولارات للبرميل من هامش تكرير الديزل في يوم واحد. وهذا الفارق إشارة مهمة ضمن اقتصاديات التكرير وليس هامشاً كاملاً، وانضغاط بهذا الحجم، إذا استمر، من شأنه أن يضعف جدوى تعظيم إنتاج نواتج التقطير قبل أن يظهر أثره في سعر الخام. أما قفزة البن البالغة 5.94 في المئة فهي أكبر تحرك منفرد على اللوحة وتكاد تقف وحدها؛ فبقية المجمع الزراعي كانت هادئة، وهي بصمة عقد يستجيب لأمر يخصه هو لا لطلب عام على السلع. ويشير ارتفاع مؤشر التقلب إلى جانب دولار أقوى وعوائد أطول أجلاً أدنى إلى بعض الطلب على الحماية، غير أن الذهب وبتكوين كانا مرتفعين عند الرصد، ما يجعل القراءة عبر الأصول ميلاً دفاعياً مختلطاً لا هروباً صريحاً إلى الأمان.

النظرة المستقبلية:

هامش تكرير الديزل هو الرقم الجدير بالمتابعة: فما إذا كان انضغاط الاثنين سيمتد أم ينعكس سيقول عن هوامش التكرير حتى الخريف أكثر مما يقوله سعر الخام الرئيسي. وفي السلع الزراعية يهم الامتداد: فالحفاظ على مكاسب البن ليوم الاثنين سيرجح أن التحرك يجري تسعيره في السوق لا التعامل معه كقفزة جلسة واحدة. وعلى صعيد الفائدة، تراجع الطرف الطويل بينما ثبت الطرف القصير، وأي استمرار لذلك سيبقي الفارق بين السنتين والثلاثين عاماً في تسطح من مستوى 99 نقطة أساس الذي يقف عنده الآن.

المصادر: سي إن بي سي لجميع أسعار عقود السلع والعملات ومؤشر الدولار والتقلب والعملات المشفرة، ولسياق سوق النفط وتوقعات بنك الكومنولث الأسترالي؛ وزارة الخزانة الأميركية لمنحنى العائد الاسمي اليومي الرسمي؛ بنك الكويت المركزي للسعر الرسمي للدولار مقابل الدينار؛ البنك المركزي المصري للسعر الرسمي للدولار مقابل الجنيه.

اشترك في النشرة المجانية

تابعونا على منصات التواصل الاجتماعي