معدل التضخم في ألمانيا يرتفع إلى 2.9 في المئة في أغسطس
ارتفع معدل التضخم السنوي في ألمانيا إلى 2.9 في المئة في أغسطس 2026، من 2.8 في المئة في يوليو، بحسب أرقام أولية نشرها المكتب الاتحادي الألماني للإحصاء (ديستاتيس) في 31 أغسطس 2026. وارتفعت أسعار المستهلك 0.2 في المئة مقارنة بيوليو، بحسب المكتب، بينما بلغ المؤشر المنسق لأسعار المستهلك، وهو المقياس المعتمد للمقارنات عبر منطقة اليورو، 2.9 في المئة أيضاً على أساس سنوي و0.2 في المئة على أساس شهري.
أسعار الطاقة تقود التسارع
كانت أسعار الطاقة القوة الرئيسية وراء تسارع أغسطس، إذ ارتفعت 10.5 في المئة على أساس سنوي بعد زيادات بلغت 8.3 في المئة في يوليو و3.4 في المئة في يونيو، في ثالث شهر متتالٍ من التسارع. في المقابل، ارتفعت أسعار الغذاء 0.1 في المئة فقط على أساس سنوي، وهي أبطأ وتيرة لها منذ أكثر من عام. وبقي التضخم الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، مستقراً عند 2.4 في المئة، دون تغيير عن قراءة يوليو النهائية. ويشير هذا النمط إلى أن تسارع أغسطس تركّز في مكوّن الطاقة المتقلب أكثر من كونه انتشاراً أوسع للضغوط السعرية عبر سلة استهلاك المستهلك.
الخدمات تتراجع بينما تتسارع السلع
ارتفعت أسعار الخدمات 2.8 في المئة على أساس سنوي في أغسطس، في تراجع طفيف عن 2.9 في المئة في يوليو. وسارت أسعار السلع في الاتجاه المعاكس، إذ تسارعت إلى 3.0 في المئة من 2.5 في المئة في يوليو، وهو تحوّل ربطه المكتب بالضغوط ذاتها المرتبطة بالطاقة والمؤثرة في السلع غير المعمّرة مثل الوقود. كما جاءت الزيادة الشهرية البالغة 0.2 في المئة في أغسطس أخف بشكل ملحوظ من قفزة يوليو الشهرية البالغة 0.8 في المئة، التي تضخّمت نتيجة انتهاء الخصم الحكومي المؤقت على ضريبة الوقود في نهاية يونيو.
سادس شهر فوق هدف البنك المركزي الأوروبي
وفق حسابنا، المبني على القراءات الشهرية المنشورة منذ فبراير، ظل التضخم الألماني فوق هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2 في المئة لستة أشهر متتالية: 2.7 في المئة في مارس، و2.9 في المئة في أبريل، و2.6 في المئة في مايو، و2.3 في المئة في يونيو، و2.8 في المئة في يوليو، و2.9 في المئة في التقدير الأولي لأغسطس. في المقابل، كانت قراءة فبراير 1.9 في المئة، أي دون الهدف. وتتساوى قراءة أغسطس البالغة 2.9 في المئة مع قراءة أبريل بدلاً من أن تتجاوزها، لتشكّل الشهران معاً أعلى نقطتين في هذا المسار. وفق قراءتنا لآخر تقدير أولي نشره مكتب الإحصاء الأوروبي (يوروستات)، الخاص بيوليو 2026، بلغ معدل التضخم المنسق في منطقة اليورو 2.9 في المئة، فيما بلغت القراءة المنسقة لألمانيا نفسها في الشهر ذاته 2.8 في المئة، في تقارب غير معتاد بين المقياسين الوطني والأوروبي. وكان من المقرر أن ينشر يوروستات تقديره الأولي المعادل لمنطقة اليورو عن أغسطس 2026 في 1 سبتمبر 2026، لكنه لم يكن متاحاً وقت إعداد هذا التقرير، ولذلك لم تُدرج مقارنة لشهر أغسطس هنا.
لماذا يهم الأمر: يبقي بقاء التضخم فوق هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2 في المئة لسادس شهر متتالٍ الضغط السعري في أكبر اقتصاد بمنطقة اليورو حاضراً في مداولات البنك المركزي بشأن أسعار الفائدة، حتى مع أن التسارع يُعزى أساساً إلى الطاقة وليس إلى ارتفاع واسع النطاق. وبالنسبة للأسر الألمانية، توفّر العودة إلى نمو شهري دون 1 في المئة في أغسطس بعض الراحة بعد قفزة يوليو الحادة، غير أن تساوي المعدل السنوي مع أعلى نقطة سجّلها في أبريل يشير إلى أن تراجع التضخم في ألمانيا توقف بدلاً من أن يستمر.
نظرة مستقبلية: من المقرر أن ينشر المكتب الاتحادي الألماني للإحصاء النتائج النهائية المؤكدة لشهر أغسطس 2026 في 10 سبتمبر 2026، والتي ستُظهر ما إذا كانت قراءة 2.9 في المئة الأولية ستصمد بعد اعتماد التقدير النهائي، كما حدث في يوليو. ومع تسارع أسعار الطاقة للشهر الثالث على التوالي، سيكون مسار تكاليف الوقود والتدفئة مع دخول الخريف عاملاً رئيسياً في تحديد ما إذا كان التضخم الألماني سيتراجع نحو هدف البنك المركزي الأوروبي أو سيبقى فوقه حتى الربع الأخير من 2026.
المصدر: المكتب الاتحادي الألماني للإحصاء (ديستاتيس)؛ مكتب الإحصاء الأوروبي (يوروستات)
