أرباح الصناعة الصينية تبلغ 6,033.74 مليار يوان في 9 أشهر ونمو سبتمبر يقفز إلى 14.4 في المئة
ارتفعت أرباح الشركات الصناعية فوق الحجم المحدد في الصين 15.5 في المئة على أساس سنوي في الفترة من يناير إلى سبتمبر، وفق ما أعلنه المكتب الوطني للإحصاء في الصين في 27 أكتوبر، لتبلغ 6,033.74 مليار يوان، أي ما يعادل 898.27 مليار دولار وفق حسابنا. وتشمل البيانات الشركات التي تبلغ إيراداتها السنوية من نشاطها الرئيسي 20 مليون يوان أو أكثر. وفي سبتمبر وحده، قفز نمو الأرباح إلى 14.4 في المئة، بعد 4.2 في المئة في أغسطس.
وزادت الإيرادات 6.6 في المئة إلى 106.21 تريليون يوان، أي 15.81 تريليون دولار وفق حسابنا، فيما نمت تكاليف التشغيل بوتيرة أبطأ بلغت 6.1 في المئة لتصل إلى 90.30 تريليون يوان. واتسع هامش الربح إلى الإيرادات 0.44 نقطة مئوية إلى 5.68 في المئة. وتباطأ النمو التراكمي 0.2 نقطة من 15.7 في المئة في أول 8 أشهر، وفق حسابنا، بعدما فقد 1.9 نقطة قبل ذلك بشهر، وفق حسابنا أيضا.
سبتمبر يرفع أداء الربع الثالث
ويفسر المسار الشهري هذا التحول، إذ تباطأ النمو من 15.1 في المئة في يونيو إلى 11.2 في المئة في يوليو ثم إلى 4.2 في المئة في أغسطس، قبل أن يتعافى في سبتمبر. وبلغت أرباح سبتمبر 761.76 مليار يوان، أي 113.41 مليار دولار، وفق حسابنا. وهي الأعلى بين أشهر الربع الثلاثة، وفق حسابنا، مقارنة مع 689.92 مليار يوان في أغسطس و634.07 مليار يوان في يوليو.
وبلغت أرباح الربع الثالث 2,085.75 مليار يوان وفق حسابنا، أي 34.57 في المئة من أرباح الأشهر الـ9، وفق حسابنا. وسجل هامش الربح في سبتمبر 5.81 في المئة وفق حسابنا، متجاوزا متوسط 5.68 في المئة منذ بداية العام.
الأرباح الصناعية الشهرية، الربع الثالث 2026
| الشهر | الربح مليار يوان | النمو السنوي |
|---|---|---|
| يوليو | 634.07 | 11.2% |
| أغسطس | 689.92 | 4.2% |
| سبتمبر | 761.76 | 14.4% |
المستويات الشهرية وفق حسابنا من الإجماليات التراكمية التي نشرها المكتب للفترات من يناير إلى يونيو ومن يناير إلى يوليو ومن يناير إلى أغسطس ومن يناير إلى سبتمبر، أما معدلات النمو فكما نشرها المكتب. ويحتسب المكتب النمو على أساس قابل للمقارنة، مع تعديله للتغيرات في الشركات التي تغطيها بياناته ولتصحيحات البيانات، لذا لا يمكن استخراج معدلاته مباشرة من المستويات التي نشرها قبل عام. والقيم المعادلة بالدولار في النص وفق حسابنا بسعر الصرف المرجعي المركزي البالغ 6.7171 يوان للدولار في 27 أكتوبر، الذي نشره بنك الشعب الصيني.
وظل الهامش التراكمي بين 5.66 و5.70 في المئة منذ النصف الأول، ثم رفعه أداء سبتمبر الأقوى رفعا طفيفا، وفق قراءتنا.
نمو الأرباح التراكمي والهامش، 2026
| الفترة | نمو الأرباح | الهامش |
|---|---|---|
| يناير إلى يونيو | 18.7% | 5.70% |
| يناير إلى يوليو | 17.6% | 5.66% |
| يناير إلى أغسطس | 15.7% | 5.66% |
| يناير إلى سبتمبر | 15.5% | 5.68% |
الهامش هو إجمالي الأرباح مقسوما على الإيرادات التشغيلية، كما نُشر لكل فترة. وبلغ النمو في الفترة من يناير إلى مايو 18.8 في المئة.
الإلكترونيات والمواد الخام تقودان الارتفاع
وقفزت أرباح قطاع الإلكترونيات 103.8 في المئة إلى 985.19 مليار يوان. وقال يو وي نينغ، كبير الإحصائيين في إدارة الصناعة بالمكتب، إن القطاع أضاف 9.6 نقطة مئوية إلى النمو الإجمالي. ونمت أرباح صناعات المواد الخام 44.9 في المئة، مضيفة 5.9 نقطة، بحسب يو. ويبلغ مجموع هاتين المساهمتين 15.5 نقطة وفق حسابنا، أي معدل النمو الإجمالي كاملا، فيما عوّضت المكاسب والخسائر في بقية القطاعات الصناعية بعضها بعضا إلى حد كبير، وفق قراءتنا.
وحقق قطاع الإلكترونيات هامش ربح بلغ 6.60 في المئة وفق حسابنا، مقابل 5.68 في المئة للصناعة ككل، واستحوذ على 14.05 في المئة من إجمالي الإيرادات، وفق حسابنا. وربط هذه المكاسب بالطلب على قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي والتخزين المتقدم، إذ ارتفعت أرباح مصنعي المواد الإلكترونية المتخصصة 220 في المئة وفق قراءتنا لمضاعف المكتب، وأرباح مصنعي أشباه الموصلات المنفصلة 51.7 في المئة. وأضاف أن بناء قدرات الحوسبة ومراكز البيانات رفع أرباح صناعة الألياف الضوئية 570 في المئة، وفق قراءتنا لمضاعف المكتب.
وقال إن أرباح صهر المعادن غير الحديدية نمت 79.7 في المئة بدعم من الطلب على النحاس والألمنيوم من قطاعي الذكاء الاصطناعي والطاقة الجديدة، فيما صعدت أرباح الكيماويات 49.2 في المئة مع تحسن الربحية بفعل ارتفاع أسعار النفط الخام. وتحولت صناعة معالجة النفط والفحم وأنواع الوقود الأخرى من خسارة قبل عام إلى ربح بلغ 84.22 مليار يوان. وصعدت أرباح التصنيع عالي التقنية 52.0 في المئة، لترتفع حصته من الإجمالي 6.2 نقطة إلى 25.5 في المئة، أي إن حصته في العام الماضي بلغت 19.3 في المئة وفق حسابنا.
وتعمّق تراجع كل واحد من أضعف 4 قطاعات بين القطاعات الرئيسية التي أدرجها المكتب، على عدّنا. فقد هبطت أرباح شركات صناعة السيارات 22.8 في المئة، بعد تراجعها 16.0 في المئة في الفترة من يناير إلى أغسطس، ليبلغ هامشها 3.33 في المئة وفق حسابنا. وانخفضت أرباح صهر المعادن الحديدية 73.3 في المئة، بعد هبوطها 62.4 في المئة في الفترة من يناير إلى أغسطس، وبلغ هامشها 0.44 في المئة وفق حسابنا. كما تراجعت أرباح منتجات المعادن غير الفلزية 46.9 في المئة، وأرباح إمدادات الكهرباء والتدفئة 17.9 في المئة.
الأرباح حسب القطاع، يناير إلى سبتمبر 2026
| القطاع | الربح مليار يوان | النمو السنوي |
|---|---|---|
| الإلكترونيات | 985.19 | 103.8% |
| صهر المعادن غير الحديدية | 442.55 | 79.7% |
| تعدين الفحم | 353.04 | 57.0% |
| الكيماويات | 397.76 | 49.2% |
| الآلات الكهربائية | 418.86 | -5.9% |
| السيارات | 267.54 | -22.8% |
| صهر المعادن الحديدية | 24.34 | -73.3% |
قطاعات مختارة من جدول القطاعات الصادر عن المكتب، مرتبة حسب النمو، والمستويات محوّلة من وحدة 100 مليون يوان.
الملكية والتكاليف والميزانيات العمومية
وتسارع نمو أرباح الشركات التي تسيطر عليها الدولة إلى 13.1 في المئة، من 10.3 في المئة في الفترة من يناير إلى أغسطس، وارتفع نمو الشركات المساهمة قليلا إلى 20.8 في المئة. في المقابل، تباطأ نمو الشركات الخاصة إلى 8.7 في المئة من 10.4 في المئة، كما تباطأ نمو الشركات ذات الاستثمار الأجنبي، بما فيها الشركات المستثمَر فيها من هونغ كونغ وماكاو وتايوان، إلى 0.5 في المئة. وسجلت الشركات ذات الاستثمار الأجنبي أوسع هامش عند 6.86 في المئة، والشركات الخاصة أضيق هامش عند 4.12 في المئة. وحسب الحجم، حققت الشركات الكبيرة أسرع نمو بنسبة 18.8 في المئة، والشركات الصغيرة أبطأه بنسبة 8.7 في المئة.
الأرباح حسب النشاط ونوع الملكية، يناير إلى سبتمبر 2026
| المجموعة | الربح مليار يوان | النمو السنوي |
|---|---|---|
| التعدين | 881.37 | 38.2% |
| الصناعات التحويلية | 4,573.80 | 17.0% |
| المرافق | 578.56 | -14.3% |
| تسيطر عليها الدولة | 1,939.55 | 13.1% |
| الشركات المساهمة | 4,672.76 | 20.8% |
| ذات استثمار أجنبي | 1,337.14 | 0.5% |
| الشركات الخاصة | 1,509.13 | 8.7% |
| الإجمالي | 6,033.74 | 15.5% |
تتداخل مجموعات الملكية، لذا لا يساوي مجموعها الإجمالي، أما الأنشطة الـ3 فيساوي مجموعها الإجمالي مع فارق التقريب. واستحوذت الصناعات التحويلية على 75.80 في المئة من إجمالي الأرباح، والتعدين على 14.61 في المئة، والمرافق على 9.59 في المئة، وفق حسابنا.
وواصلت تكاليف الوحدة تراجعها، إذ أنفقت الشركات 85.02 يوان من تكاليف التشغيل لكل 100 يوان من الإيرادات، بانخفاض 0.45 يوان عن العام السابق، فيما تراجعت المصروفات 0.13 يوان إلى 8.35 يوان. وتميز قطاع التعدين بهامش بلغ 21.19 في المئة، مقابل 4.95 في المئة في الصناعات التحويلية.
وتباطأ العملاء في السداد، فقد ارتفع متوسط فترة تحصيل الذمم المدينة، كما يحتسبه المكتب، 1.3 يوم عن العام السابق إلى 71.6 يوم. وبلغت الذمم المدينة 29.77 تريليون يوان في نهاية سبتمبر، بزيادة 10.0 في المئة، فيما ارتفعت مخزونات السلع تامة الصنع 11.6 في المئة إلى 7.37 تريليون يوان، وامتدت فترة دورانها 0.6 يوم إلى 21.0 يوم. وارتفعت نسبة الخصوم إلى الأصول 0.4 نقطة إلى 58.6 في المئة.
لماذا يهم: تموّل الأرباح الصناعية التوظيف والإنفاق الرأسمالي في المصانع الصينية، ويُظهر رقم سبتمبر أن تباطؤ أغسطس لم يمتد إلى نهاية الربع. غير أن المكاسب لا تزال محصورة في نطاق ضيق، إذ يبلغ مجموع مساهمتي الإلكترونيات والمواد الخام كامل النمو البالغ 15.5 في المئة، وفق حسابنا. وتحقق شركات صناعة السيارات وصهر المعادن الحديدية أرباحا أقل مما حققته قبل عام، كما يزيد متوسط فترة التحصيل 1.3 يوم عما كان عليه قبل عام.
النظرة المستقبلية: يحدد جدول مواعيد النشر لعام 2026 الصادر عن المكتب يوم 27 نوفمبر موعدا لتقرير الأرباح الصناعية التالي، الذي يغطي الفترة من يناير إلى أكتوبر، ويصف المكتب هذا الموعد بأنه أولي. وقالت قراءة المكتب إن المرحلة المقبلة ينبغي أن تركز على توسيع الطلب المحلي وتسريع التحول من محركات النمو القديمة إلى الجديدة. وستكشف بيانات أكتوبر ما إذا كان انتعاش سبتمبر سيصمد، وما إذا كانت الإلكترونيات ستواصل رفع الأرباح الإجمالية.
المصادر: المكتب الوطني للإحصاء في الصين، بنك الشعب الصيني، ذي إيدج.
