نشرة السلع 28 أغسطس: الفضة تتراجع 4.31 في المئة مع صعود عائد سندات الخزانة لسنتين 14 نقطة أساس بعد كلمة وارش
تراجعت الفضة 4.31 في المئة إلى 66.44 دولار للأونصة والذهب 3.30 في المئة إلى 4,510.00 دولار للأونصة في لقطة سعرية مسجلة عند الساعة 20:18 بتوقيت غرينتش يوم الجمعة، مقاسة مقابل تسويات 27 أغسطس. وجاء التراجعان مع ارتفاع عائد سندات الخزانة لسنتين 14 نقطة أساس إلى 4.34 في المئة، وهي أكبر زيادة بين آجال الاستحقاق الواردة أدناه، وفق حسابنا من أرقام وزارة الخزانة نفسها.
وقال رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي كيفن وارش في ندوة جاكسون هول إنه “يجب أن نكون واثقين من أن التضخم الأساسي يتحرك نحو هدفنا، بوضوح وبسرعة كافية”. وأضاف: “وإلا فإن أمامنا عملا نقوم به”.
المعادن الثمينة تنقسم مع صعود البلاديوم وتراجع الفضة
لم تتحرك لوحة المعادن ككتلة واحدة. فقد ارتفع البلاديوم 6.55 في المئة إلى 1,444.50 دولار للأونصة بينما تراجعت الفضة 4.31 في المئة، أي فارق قدره 10.86 نقطة مئوية عبر لوحة المعادن وفق حسابنا.
ورفع تراجع الفضة الأشد نسبة الذهب إلى الفضة إلى 67.88 من 67.17 مقاسة على تسويات 27 أغسطس، أي اتساع قدره 0.71 نقطة وفق حسابنا، مع تسعير الذهب لتسليم ديسمبر والفضة لسبتمبر، ما يجعل النسبة استرشادية. وتراجع النحاس 0.78 في المئة والبلاتين 1.11 في المئة، ما ترك البلاديوم المعدن الوحيد المرتفع على اللوحة، وفق حسابنا.
| المعدن | المستوى | التغير |
|---|---|---|
| البلاديوم، بورصة نيويورك التجارية (ديسمبر 2026)، دولار للأونصة | $1,444.50 | +6.55% |
| النحاس، بورصة كومكس (ديسمبر 2026)، دولار للرطل | $6.637 | -0.78% |
| البلاتين، بورصة نيويورك التجارية (أكتوبر 2026)، دولار للأونصة | $1,833.20 | -1.11% |
| الذهب، بورصة كومكس (ديسمبر 2026)، دولار للأونصة | $4,510.00 | -3.30% |
| الفضة، بورصة كومكس (سبتمبر 2026)، دولار للأونصة | $66.44 | -4.31% |
أسعار العقود الأكثر نشاطا مسجلة عند الساعة 20:18 بتوقيت غرينتش في 28 أغسطس 2026، بعد نافذة التسوية. وهذه مستويات مسعرة وليست تسويات بورصية. وتقاس التغيرات مقابل تسوية 27 أغسطس البورصية لكل عقد، وهي تسوية مجموعة سي إم إي نفسها، أي من تسوية إلى لقطة سعرية. ويحمل كل صف شهر تسليمه؛ وينتقل مزودو البيانات إلى الشهر النشط التالي في أوقات مختلفة. المستويات من سي إن بي سي.
المنتجات المكررة ترتفع بينما يتراجع الخام
انقسمت الطاقة على خط هامش التكرير. فقد ارتفع بنزين آر بي أو بي 2.79 في المئة إلى 3.4786 دولار للغالون وزيت التدفئة 1.52 في المئة، بينما تراجع خام غرب تكساس الوسيط 0.14 في المئة وبرنت 0.37 في المئة.
ووفق حسابنا يوسع ذلك هامش تكرير البنزين مقابل خام غرب تكساس الوسيط إلى 62.69 دولار للبرميل من 58.61 دولار على تسويات 27 أغسطس، أي زيادة قدرها 4.08 دولار أو 6.97 في المئة. والعقدان مسعران لشهري تسليم مختلفين، سبتمبر للبنزين وأكتوبر للخام، لذا فإن الفارق استرشادي وليس قابلا للتداول. وكان الغاز الطبيعي أضعف عقود الطاقة بتراجع 1.37 في المئة، وفق حسابنا.
| الطاقة | المستوى | التغير |
|---|---|---|
| بنزين آر بي أو بي، بورصة نيويورك التجارية (سبتمبر 2026)، دولار للغالون | $3.4786 | +2.79% |
| زيت التدفئة، بورصة نيويورك التجارية (سبتمبر 2026)، دولار للغالون | $4.3439 | +1.52% |
| خام غرب تكساس الوسيط، بورصة نيويورك التجارية (أكتوبر 2026)، دولار للبرميل | $83.41 | -0.14% |
| خام برنت، بورصة إنتركونتيننتال (أكتوبر 2026)، دولار للبرميل | $89.37 | -0.37% |
| الغاز الطبيعي، بورصة نيويورك التجارية (أكتوبر 2026)، دولار لمليون وحدة حرارية بريطانية | $2.874 | -1.37% |
أسعار العقود الأكثر نشاطا مسجلة عند الساعة 20:18 بتوقيت غرينتش في 28 أغسطس 2026، بعد نافذة التسوية. وهذه مستويات مسعرة وليست تسويات بورصية. وتقاس التغيرات مقابل الإغلاق السابق لكل عقد في 27 أغسطس، أي من تسوية إلى لقطة سعرية. وتسويات نايمكس الأربع هي تسويات البورصة نفسها؛ أما إغلاق برنت السابق فهو المنشور مع السعر.
الكاكاو يتصدر لوحة زراعية متباينة
ارتفع الكاكاو 7.50 في المئة إلى 6,636.00 دولار للطن المتري، وهو أكبر مكسب في هذه النشرة، وفق حسابنا. وأضاف القمح 2.99 في المئة وفول الصويا 1.56 في المئة.
ولم تكن اللوحة موحدة. فقد تراجع السكر 3.46 في المئة والقطن 1.03 في المئة، ما ترك 5 من 7 عقود زراعية مرتفعة، وفق حسابنا. وبلغ الفارق بين الكاكاو والسكر 10.96 نقطة مئوية وفق حسابنا، أوسع قليلا من 10.86 نقطة تفصل بين المعادن.
| السلعة | المستوى | التغير |
|---|---|---|
| الكاكاو، بورصة إنتركونتيننتال (ديسمبر 2026)، دولار للطن المتري | $6,636.00 | +7.50% |
| القمح، بورصة شيكاغو التجارية (ديسمبر 2026)، سنت للبوشل | 783.50 | +2.99% |
| فول الصويا، بورصة شيكاغو التجارية (نوفمبر 2026)، سنت للبوشل | 1,287.75 | +1.56% |
| البن، بورصة إنتركونتيننتال (ديسمبر 2026)، سنت للرطل | 312.60 | +0.95% |
| الذرة، بورصة شيكاغو التجارية (ديسمبر 2026)، سنت للبوشل | 536.25 | +0.52% |
| القطن، بورصة إنتركونتيننتال (ديسمبر 2026)، سنت للرطل | 91.46 | -1.03% |
| السكر، بورصة إنتركونتيننتال (أكتوبر 2026)، سنت للرطل | 17.56 | -3.46% |
أسعار العقود الأكثر نشاطا مسجلة عند الساعة 20:18 بتوقيت غرينتش في 28 أغسطس 2026، بعد نافذة التسوية. وهذه مستويات مسعرة وليست تسويات بورصية. وتقاس التغيرات مقابل الإغلاق السابق لكل عقد في 27 أغسطس، أي من تسوية إلى لقطة سعرية. وتسويات مجلس شيكاغو الثلاث هي تسويات البورصة نفسها؛ أما عقود إنتركونتيننتال الأربعة فإغلاقاتها السابقة هي المنشورة مع الأسعار. والمستويات بالوحدة المذكورة في كل صف. وتغلق نافذة تسوية الحبوب في بورصة شيكاغو التجارية عند الساعة 18:15 بتوقيت غرينتش.
عوائد سندات الخزانة والدولار والعملات الرقمية
أعاد المنحنى التسعير بأشد صوره عند الآجال القصيرة. فقد ارتفع عائد السنتين 14 نقطة أساس إلى 4.34 في المئة، وهي أكبر زيادة بين آجال الاستحقاق في الجدول أدناه، مع ارتفاع عائد السنة 11 نقطة أساس والستة أشهر 8 نقاط، والثلاثة أشهر والعشر سنوات 6 نقاط لكل منهما، والشهر الواحد والثلاثين سنة 3 نقاط لكل منهما، وفق حسابنا. وهذا يضيّق الجزء الممتد من السنتين إلى العشر سنوات إلى 39 نقطة أساس من 47 في اليوم السابق، أي انضغاط قدره 8 نقاط أساس في جلسة واحدة وفق الحساب نفسه.
وارتفع مؤشر الدولار الأميركي 0.51 في المئة إلى 99.663 في اللقطة نفسها. وتراجع بتكوين 3.19 في المئة والإيثر 2.95 في المئة والذهب 3.30 في المئة والفضة 4.31 في المئة، بينما ارتفع البلاديوم 6.55 في المئة.
منحنى العائد الاسمي اليومي الرسمي
| تاريخ الاستحقاق | 28 أغسطس 2026 | 27 أغسطس 2026 | التغير |
|---|---|---|---|
| شهر واحد | 3.84% | 3.81% | +3 نقطة أساس |
| 3 أشهر | 3.90% | 3.84% | +6 نقطة أساس |
| 6 أشهر | 4.02% | 3.94% | +8 نقطة أساس |
| سنة واحدة | 4.15% | 4.04% | +11 نقطة أساس |
| سنتان | 4.34% | 4.20% | +14 نقطة أساس |
| 10 سنوات | 4.73% | 4.67% | +6 نقطة أساس |
| 30 سنة | 5.22% | 5.19% | +3 نقطة أساس |
وزارة الخزانة الأميركية، منحنى العائد الاسمي اليومي الرسمي. ويشتق المنحنى من عروض أسعار إرشادية على جانب الشراء يحصل عليها بنك الاحتياطي الاتحادي في نيويورك. والتغيرات وفق حسابنا.
| الأداة | المستوى | التغير |
|---|---|---|
| مؤشر الدولار الأميركي | 99.663 | +0.51% |
| الدولار/الين | 160.07 | +0.43% |
| الجنيه الإسترليني/الدولار | 1.3538 | -0.40% |
| اليورو/الدولار | 1.1585 | -0.57% |
| الإيثر، بالدولار | $2,434.23 | -2.95% |
| بتكوين، بالدولار | $77,507.41 | -3.19% |
أسعار لحظية من الالتقاط نفسه عند الساعة 20:18 بتوقيت غرينتش في 28 أغسطس 2026، مقاسة مقابل الإغلاق السابق لكل أداة.
لماذا يهم: جاءت أوضح إشارة عابرة للأصول يوم الجمعة من الآجال القصيرة لمنحنى سندات الخزانة. فتحرك 14 نقطة أساس على السنتين هو إعادة تسعير لكلفة المال خلال العامين المقبلين، وجاء مع دولار أقوى وتراجع الذهب 3.30 في المئة والفضة 4.31 في المئة وبتكوين 3.19 في المئة. ووفق قراءتنا هذا هو النمط الذي يميل مسار فائدة أكثر تشددا في الأجل القريب إلى إنتاجه، ومع ذلك احتفظت لوحة السلع بمنطقها الخاص: فقد ارتفع البلاديوم 6.55 في المئة في الجلسة نفسها، وحملت العقود الزراعية أوسع تشتت بين لوحات النشرة عند 10.96 نقطة مئوية، وفق حسابنا. ووصف واحد لاتجاه السلع كان ليكون خاطئا يوم الجمعة في الاتجاهين معا. وفي الطاقة تفوق جانب المنتجات على البرميل، فاتسعت الفجوة الاسترشادية بين البنزين والخام 6.97 في المئة وفق حسابنا حتى مع تراجع الخام نفسه.
النظرة المستقبلية: ما إذا كانت إعادة التسعير عند الآجال القصيرة ستصمد هو الإشارة الكلية الأولى التي يجب مراقبتها. وفي المعادن، سيبين الانقسام بين البلاديوم وبقية اللوحة ما إذا كان تشتت الجمعة سيصمد إلى الجلسة التالية. وفي الطاقة، السؤال هو ما إذا كان التباين بين المنتجات والخام سيستمر بعدما ارتفع البنزين وزيت التدفئة بينما تراجع الخام. وتبقى السلع الزراعية أقل أجزاء اللوحة تجانسا، مع فارق 10.96 نقطة مئوية بين الكاكاو والسكر وفق حسابنا يؤكد كم كان التحرك خاصا بكل سلعة.
المصادر: مجلس الاحتياطي الاتحادي، الكلمة الرئيسية للرئيس وارش في ندوة جاكسون هول للسياسة الاقتصادية 2026، 28 أغسطس 2026؛ مجموعة سي إم إي، تقارير التسوية النهائية ليوم 27 أغسطس 2026؛ سي إن بي سي، أسعار مسجلة عند الساعة 20:18 بتوقيت غرينتش في 28 أغسطس 2026 بعد نوافذ التسوية؛ وزارة الخزانة الأميركية، منحنى العائد الاسمي اليومي الرسمي.
