زين الكويتية ترفع صافي أرباح تسعة أشهر 59 في المئة إلى 304 ملايين دينار مع مكاسب استثمارية
الخلاصة: تقول مجموعة زين إن صافي أرباحها في الأشهر التسعة الأولى من العام ارتفع 59 في المئة، مقارنة بأرقام 2025 المعدّلة، إلى 304 ملايين دينار كويتي، وهو رقم يشمل مكاسب حققتها استثمارات زين فنتشرز في شركات التكنولوجيا. وبلغت الإيرادات أعلى مستوى للمجموعة عن هذه الفترة منذ 17 عاماً، وإن تباطأ نموها في الربع الثالث؛ وتقول زين إن عدم الاستقرار الإقليمي وانخفاض قيمة العملة في السودان أثّرا في بعض أعمالها على مدى الأشهر التسعة. ولا تقدم الشركة رقماً للأرباح يستبعد المكاسب الاستثمارية.
سجّلت زين فنتشرز، الذراع الاستثمارية لمجموعة الاتصالات الكويتية، مكاسب بقيمة 501 مليون دولار في الأشهر التسعة الأولى من العام، من استثمارات تشمل سبيس إكس وكوهير وغروك وريفولوت.
وتدخل هذه المكاسب ضمن صافي أرباح الأشهر التسعة البالغ 304 ملايين دينار، أي 990 مليون دولار، بارتفاع 59 في المئة على أساس سنوي بحسب زين، التي تقيس النمو مقارنة بأرقام 2025 المعدّلة. وبلغت ربحية السهم 70 فلساً.
المكاسب الاستثمارية تعادل نحو نصف صافي الأرباح المعلن
وبحسب حساب ذي إيدج، تعادل المكاسب البالغة 501 مليون دولار 51 في المئة من صافي الأرباح المعلن بالدولار. وهذه مقارنة بين رقمين كما تعلنهما زين، لا تقدير لما أضافته المكاسب إلى الأرباح؛ ولا يذكر البيان ما إذا كانت المكاسب محسوبة قبل الضرائب وحصص الأقلية أم بعدها.
ولا تقدم زين رقماً للأرباح يستبعد هذه المكاسب. وقال الرئيس التنفيذي للمجموعة بدر ناصر الخرافي إن زين ستواصل استثماراتها الاستراتيجية، مع التخارج المنهجي لتعزيز التدفقات النقدية.
وجاء معظم المكاسب في النصف الأول، إذ بلغت 411 مليون دولار بحسب بيان نتائج النصف الأول، منها 288 مليون دولار في الربع الثاني.
ويبقى بذلك 90 مليون دولار للربع الثالث، بحسب حساب ذي إيدج من البيانين. وبلغ صافي أرباح الربع الثالث 84 مليون دينار، بارتفاع 30 في المئة على أساس سنوي، بحسب زين.
وقياساً إلى الربع الثاني، جاء صافي أرباح الربع الثالث أدنى بنسبة 40 في المئة، إذ تضمّن صافي أرباح الربع الثاني البالغ 140 مليون دينار المكاسب الأكبر.
مكاسب زين فنتشرز وصافي الأرباح (بملايين الدولارات)
| الفترة | المكاسب | صافي الأرباح |
|---|---|---|
| الربع الثاني 2026 | 288 | 457 |
| النصف الأول 2026 | 411 | 717 |
| الربع الثالث 2026 | 90 | 273 |
| تسعة أشهر 2026 | 501 | 990 |
الأرقام بالدولار كما تنشرها زين. ومكاسب الربع الثالث هي مكاسب الأشهر التسعة مطروحاً منها مكاسب النصف الأول.
ونسب النمو السنوية كلها في هذا التقرير هي نسب زين نفسها. وهي، على مستوى المجموعة، محسوبة مقارنة بأرقام 2025 المعدّلة، التي لا ينشرها بيان الأشهر التسعة.
ولا تتطابق هذه النسب مع الأرقام التي نشرتها زين أول مرة في أكتوبر 2025، حين أعلنت صافي أرباح للأشهر التسعة قدره 178 مليون دينار. ولا يذكر بيان الأشهر التسعة سبب الفرق.
وتصف البيانات المالية المرحلية للنصف الأول أرقام المقارنة لعام 2025 بأنها معدّلة، وتبيّن أساس التعديل. وتذكر أن المجموعة خلصت خلال 2025 إلى أن اقتصاد السودان يعاني تضخماً مفرطاً منذ 2015، فطبّقت بأثر رجعي معيار المحاسبة الدولي رقم 29 الخاص بالتقارير المالية في الاقتصادات ذات التضخم المفرط، وعدّلت معلومات المقارنة.
وفي قراءة ذي إيدج، ستعتمد أرباح الربع الرابع بدرجة أكبر على الأعمال التشغيلية، ما لم تسجل زين فنتشرز مكاسب إضافية قد تأتي من عمليات التخارج التي أعلنتها. فقد تراجعت المكاسب إلى 90 مليون دولار في الربع الثالث من 288 مليون دولار في الربع الثاني. كما يقع خفض قيمة العملة العراقية في أكتوبر ضمن الربع الأخير.
الإيرادات عند أعلى مستوى في 17 عاماً مع تباطؤ النمو في الربع الثالث
وتفيد زين بأن إيرادات الأشهر التسعة ارتفعت 4 في المئة إلى 1.8 مليار دينار. وتقول إنها الأعلى لهذه الفترة منذ 17 عاماً.
ونمت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) بالنسبة نفسها، 4 في المئة، إلى 587 مليون دينار. وتذكر زين أن هامش هذه الأرباح بلغ 34 في المئة.
نتائج الأشهر التسعة، من يناير إلى سبتمبر 2026 (بملايين الدنانير)
| البند | تسعة أشهر 2026 | التغير |
|---|---|---|
| الإيرادات | 1,800 | 4% |
| الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء | 587 | 4% |
| صافي الأرباح | 304 | 59% |
تذكر زين إيرادات الأشهر التسعة مقرّبة إلى 1.8 مليار دينار ولا تنشر الرقم الدقيق؛ وهامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء البالغ 34 في المئة رقم زين نفسها. ونسب التغير لزين، مقارنة بأرقام 2025 المعدّلة. وبلغت ربحية السهم 70 فلساً.
ولا يتضمن البيان أي أرقام للميزانية العمومية، ولم تكن زين قد نشرت معلوماتها المالية المرحلية عن الفترة على صفحة علاقات المستثمرين حتى مساء 10 نوفمبر.
وتباطأ النمو في الربع الثالث، إذ تفيد زين بأن الإيرادات ارتفعت 2 في المئة على أساس سنوي إلى 615 مليون دينار.
ونمت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 1 في المئة إلى 209 ملايين دينار، وتذكر زين أن هامشها بلغ 34 في المئة.
وقياساً إلى الربع الثاني، جاءت الإيرادات أعلى بنسبة 8.3 في المئة، صعوداً من 568 مليون دينار. وارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 6.6 في المئة عن الربع الثاني، الذي بلغ فيه هامشها 35 في المئة.
نتائج الربع الثالث، من يوليو إلى سبتمبر 2026 (بملايين الدنانير)
| البند | الربع الثالث 2026 | التغير السنوي للربع الثالث | الربع الثاني 2026 |
|---|---|---|---|
| الإيرادات | 615 | 2% | 568 |
| الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء | 209 | 1% | 196 |
| صافي الأرباح | 84 | 30% | 140 |
التغير السنوي هو نسبة زين للربع الثالث، مقارنة بأرقام 2025 المعدّلة؛ وعمود الربع الثاني 2026 من بيان النصف الأول. وبلغت ربحية السهم 19 فلساً في الربع الثالث و32 فلساً في الربع الثاني.
وعلى مدى الأشهر التسعة، قال الرئيس التنفيذي إن عدم الاستقرار الإقليمي ضغط على التجوال وتوافر الأجهزة وإيرادات قطاع الأعمال في عدد من الأسواق الرئيسية. وأشار أيضاً إلى انخفاض قيمة العملة في السودان.
وشكّلت خدمات البيانات 39 في المئة من إيرادات المجموعة في الأشهر التسعة. ونمت إيراداتها 11 في المئة إلى 2.3 مليار دولار.
وارتفعت إيرادات قطاع الأعمال 12 في المئة. وحققت قطاعات النمو الجديدة لدى زين إيرادات بلغت 759 مليون دولار، بنمو 30 في المئة.
وهذا يعادل 13.3 في المئة من إيرادات المجموعة. وضمن هذه القطاعات، رفعت زين تك، ذراع الحلول الرقمية وتقنية المعلومات والاتصالات، إيراداتها 17 في المئة، وتوسعت إلى مصر.
ونمت إيرادات زين عمانتل الدولية، شركة خدمات الجملة في المجموعة، 46 في المئة. وارتفع عدد عملاء خدمات التكنولوجيا المالية لدى المجموعة، بيدي وتمام وزين كاش، 31 في المئة إلى أكثر من 6.8 ملايين عميل.
ونمت إيرادات التكنولوجيا المالية 6 في المئة. وارتفعت قاعدة عملاء المجموعة ككل 3 في المئة إلى 53 مليون عميل، وتعزو زين ذلك إلى استعادة الشبكة في السودان والتوسع في العراق.
وبلغ الإنفاق الرأسمالي 501 مليون دولار في الأشهر التسعة، أي 9 في المئة من الإيرادات.
أرباح زين السعودية ترتفع 45 في المئة والسودان والعراق يواجهان تراجع عملتيهما
ورفعت زين السعودية، عملية المجموعة في المملكة، صافي أرباح الأشهر التسعة 45 في المئة إلى 144 مليون دولار.
ونمت إيراداتها في الربع الثالث 3 في المئة إلى 756 مليون دولار. وتنسب زين إلى خدمات الجيل الخامس المتقدم، التي أُطلقت في الرياض وجدة، نمو إيرادات البيانات التي باتت تشكل 41 في المئة من الإجمالي.
وبلغ صافي أرباح الربع الثالث في المملكة 36 مليون دولار، مقابل 41 مليون دولار في الربع نفسه من 2025 وفق القراءة الأولى المنشورة؛ ولا يذكر البيان نسبة تغير لهذا البند.
وارتفعت إيرادات زين العراق في الربع الثالث 8 في المئة إلى 368 مليون دولار. ووصفها الرئيس التنفيذي بأنها أعلى إيرادات فصلية للعملية منذ أكثر من عقد، فيما ارتفع عدد العملاء 4 في المئة إلى 21.1 مليون عميل.
وبلغ صافي الأرباح الفصلية في العراق 37 مليون دولار، مقابل 47 مليون دولار معلنة للربع الثالث من 2025.
وقال الرئيس التنفيذي إن المجموعة تنفذ مبادرات للحد من أثر خفض قيمة العملة العراقية بنسبة 13 في المئة في أكتوبر. وفي السودان، تقول زين إن انخفاض قيمة العملة بنسبة 15 في المئة خلال الربع أثّر في العملية.
وحققت زين السودان صافي أرباح بقيمة 63 مليون دولار في الربع، على إيرادات بلغت 155 مليون دولار.
وبلغ هامش أرباحها قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 46 في المئة. ونمت قاعدة عملائها 8 في المئة إلى 13.2 مليون عميل.
وفي الكويت، التي تصفها زين بأنها عمليتها الرئيسية والأكثر ربحية، بلغت إيرادات الربع الثالث 93 مليون دينار. وكانت قد أعلنت 99 مليون دينار قبل عام.
وارتفعت أرباح زين الكويت قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 4 في المئة إلى 35.7 مليون دينار. وتحسن هامشها إلى 38 في المئة.
وبلغ صافي أرباح الأشهر التسعة في الكويت 55 مليون دينار، مقابل 60 مليون دينار معلنة للفترة نفسها من 2025. وتقول زين إن عدم الاستقرار الإقليمي خفض إيرادات التجوال وأخّر عدة صفقات مع قطاع الأعمال.
وفازت الوحدة الكويتية، مع زين عمانتل الدولية، بمشروع مدته 15 عاماً لربط مراكز البيانات الثلاثة التابعة لغوغل في البلاد. كما حصلت مع زين تك على برنامج وطني للعدادات الذكية مدته خمس سنوات مع وزارة الكهرباء والماء والطاقة المتجددة.
إيرادات العمليات وصافي أرباحها (بملايين الدولارات)
| السوق | إيرادات الربع الثالث | صافي ربح الربع الثالث | صافي ربح تسعة أشهر |
|---|---|---|---|
| السعودية | 756 | 36 | 144 |
| العراق | 368 | 37 | 108 |
| الكويت | 302 | 62 | 178 |
| الأردن | 159 | 21 | 61 |
| السودان | 155 | 63 | 178 |
| البحرين | 58 | 4.5 | 11.3 |
الأرقام بالدولار كما تنشرها زين، وأرقام الكويت حوّلتها زين من 93 مليون دينار و19 مليون دينار و55 مليون دينار. والترتيب حسب إيرادات الربع الثالث.
ورفعت زين الأردن إيرادات الربع الثالث 4 في المئة إلى 159 مليون دولار.
ونما صافي أرباحها في الأشهر التسعة 2 في المئة إلى 61 مليون دولار. وشكّلت خدمات البيانات 57 في المئة من إيراداتها.
وارتفعت إيرادات زين البحرين في الربع الثالث 13 في المئة إلى 58 مليون دولار. ونما صافي أرباحها في الأشهر التسعة 2 في المئة إلى 11.3 مليون دولار.
توزيع مرحلي مدفوع ومنصة أبراج مع أريد
ودفعت زين في 6 أكتوبر توزيعاً نقدياً مرحلياً عن النصف الأول قدره 17 فلساً للسهم، بإجمالي 73.6 مليون دينار. ولا يعلن بيان الأشهر التسعة أي توزيع إضافي.
وقبل عام، أعلن مجلس الإدارة توزيعاً مرحلياً ثانياً قدره 25 فلساً مع نتائج الأشهر التسعة. وكان التوزيع المرحلي عن النصف الأول آنذاك 10 فلوس.
وتناولت ذي إيدج في 28 أكتوبر، مع نتائج أريد للأشهر التسعة، الإغلاق الأول لمشروع الأبراج المشترك الذي يجمع أبراج زين في الكويت وأبراج أريد في قطر، وعددها 4,000 برج إجمالاً. وستملك كل شركة النصف، على أن تُضاف أبراج أخرى رهناً بالموافقات التنظيمية وشروط الإغلاق.
وكانت ذي إيدج قد تناولت في 1 يوليو فوز زين برخصة مدتها 25 عاماً لتشغيل شبكة اتصالات متنقلة في سوريا، بعرض قيمته 747 مليون دولار. ويستهدف بيان النصف الأول إطلاق علامة زين التجارية هناك في الربع الأول من 2027.
وقالت رئيس مجلس إدارة مجموعة زين نور الجاسم إن المجلس يعمل مع الإدارة لمعالجة التحديات الاجتماعية والاقتصادية في المنطقة. ورفعت إم إس سي آي تصنيف زين في مجال الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية إلى AA من A خلال الفترة.
المنهجية: الأرقام من بيان نتائج مجموعة زين للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، الصادر في 10 نوفمبر 2026، مع مقارنات من بيان النصف الأول الصادر في 10 أغسطس 2026، وبيان الأشهر التسعة الصادر في 28 أكتوبر 2025، والبيانات المالية المرحلية للنصف الأول الصادرة في 10 أغسطس 2026؛ أما مكاسب الربع الثالث الاستثمارية والتغيرات الفصلية والنسب غير المنسوبة إلى مصدر فمن حساب ذي إيدج.
المصادر: مجموعة زين، ذي إيدج.
