الربع الثالث أميركياً: إيرادات ميتا ترتفع 26 في المئة وأرباح تكساس إنسترومنتس تقفز 78 في المئة
أعلنت ميتا بلاتفورمز في 21 أكتوبر إيرادات للربع الثالث بلغت 64.60 مليار دولار، بزيادة 26 في المئة عن مستواها قبل عام. وجاءت إيراداتها الأكبر بين 5 شركات أميركية يضمها الجدول أدناه، أعلنت جميعها نتائجها بعد إغلاق السوق في نيويورك. وقفز صافي دخل تكساس إنسترومنتس 78 في المئة إلى 2.43 مليار دولار. كما أعلنت آي بي إم ولام ريسيرتش وتسلا نتائجها. وكان تقرير ذي إيدج السابق عن النتائج الأميركية قد تناول سبيس إكس ونتفليكس وكابيتال وان.
نتائج الربع الثالث لخمس شركات أميركية
| الشركة | الإيرادات، مليار دولار | صافي الدخل، مليار دولار | هامش صافي الربح، في المئة |
|---|---|---|---|
| ميتا بلاتفورمز | 64.60 | 9.86 | 15.26 |
| تسلا | 28.05 | 0.79 | 2.81 |
| آي بي إم | 17.10 | 2.19 | 12.80 |
| لام ريسيرتش | 8.22 | 2.75 | 33.50 |
| تكساس إنسترومنتس | 6.06 | 2.43 | 40.05 |
مرتبة حسب الإيرادات. وهامش صافي الربح من حسابنا استناداً إلى الإيرادات وصافي الدخل المعلنة لكل شركة. وانتهى ربع لام ريسيرتش في 27 سبتمبر، فيما تعلن الشركات الـ4 الأخرى نتائج الربع الثالث من 2026. ويشمل صافي دخل آي بي إم خسارة قدرها 10 ملايين دولار من العمليات المتوقفة، أما رقم تسلا فهو صافي الدخل العائد إلى حملة الأسهم العادية. والهوامش محسوبة من نتائج الشركات قبل التقريب، لذا قد تختلف قليلاً عن الأرقام المعاد حسابها من القيم المقربة في الجدول.
ميتا ترفع إيراداتها 26 في المئة وتعلن فئة جديدة من الأسهم
حققت الإعلانات إيرادات بلغت 63.06 مليار دولار، أي 97.62 في المئة من إيرادات ميتا، وفق حسابنا. وارتفع عدد مرات ظهور الإعلانات 10 في المئة. وصعد متوسط السعر لكل إعلان 14 في المئة. وبلغ متوسط عدد الأشخاص النشطين يومياً 3.64 مليار شخص في سبتمبر، بزيادة 3 في المئة.
ووصل صافي الدخل إلى 9.86 مليار دولار، مقابل 2.71 مليار دولار قبل عام. وتقدّر ميتا الزيادة بـ264 في المئة. وتأتي الزيادة كلها من بند الضريبة، وفق قراءتنا. فقد تراجع الدخل قبل الضريبة 39.99 في المئة، وفق حسابنا. وكان معدل الضريبة الفعلي 87 في المئة في الربع الثالث من 2025. أما في هذا الربع فبلغ 24 في المئة.
وسار الدخل التشغيلي في الاتجاه المعاكس، إذ هبط 37 في المئة إلى 12.99 مليار دولار. ويتضمن الربع تكلفة قدرها 9.89 مليار دولار لقاء اتفاق مع 52 مدعياً عاماً لتسوية دعاوى قضائية تتعلق بالصحة النفسية للمراهقين ووسائل التواصل الاجتماعي. وتقول ميتا إن الدخل التشغيلي كان سيبلغ 22.88 مليار دولار لولا هذه التكلفة. ويزيد ذلك 11.42 في المئة على مستوى العام الماضي البالغ 20.54 مليار دولار، وفق حسابنا. وكان ذلك سيعني أيضاً هامش تشغيل قدره 35.42 في المئة، وفق حسابنا.
غير أن الإنفاق هو الحدث الأبرز. فقد بلغ الإنفاق الرأسمالي، شاملاً مدفوعات أصل عقود الإيجار التمويلي، 34.91 مليار دولار في الربع. ويعادل ذلك 54.03 في المئة من الإيرادات، صعوداً من 37.81 في المئة قبل عام، وفق حسابنا. وجاء التدفق النقدي الحر سالباً عند 2.12 مليار دولار، رغم تدفق نقدي تشغيلي بلغ 32.79 مليار دولار.
وضيّقت ميتا نطاق إنفاقها الرأسمالي لعام 2026 إلى ما بين 135 مليار و145 مليار دولار، من 130 مليار إلى 145 مليار دولار. ووفق جمعنا، أنفقت الشركة 85.82 مليار دولار في الأشهر الـ9 الأولى، شاملة مدفوعات أصل عقود الإيجار التمويلي. ووفق حسابنا، يترك ذلك ما بين 49.18 مليار و59.18 مليار دولار للربع الرابع. وتتوقع الشركة إيرادات للربع الرابع تتراوح بين 73 مليار و76 مليار دولار. ويزيد منتصف هذا النطاق 15.32 في المئة على إيرادات الربع الثالث، وفق حسابنا.
وأعلنت ميتا أيضاً فئة جديدة من الأسهم العادية المدرجة للتداول العام بلا حقوق تصويت، هي أسهم الفئة ج. وتسري الشهادة المنشئة لهذه الفئة في 19 يناير 2027. وسيحصل حملة الأسهم على سهم واحد من الفئة ج عن كل سهم من الفئة أ والفئة ب، في صورة توزيع أسهم لمرة واحدة. وتتوقع الشركة أن يعكس سعر أسهم الفئة أ أثر تقسيم الأسهم بواقع سهمين لكل سهم. ولن يغير هذا الإجراء القوة التصويتية لأي مساهم.
ميتا: الإيرادات والإنفاق والضريبة
| المؤشر | الربع الثالث 2026 | الربع الثالث 2025 |
|---|---|---|
| الإيرادات، مليار دولار | 64.60 | 51.24 |
| الإنفاق الرأسمالي، مليار دولار | 34.91 | 19.37 |
| حصة الإنفاق الرأسمالي من الإيرادات، في المئة | 54.03 | 37.81 |
| الدخل التشغيلي، مليار دولار | 12.99 | 20.54 |
| معدل الضريبة الفعلي، في المئة | 24 | 87 |
| صافي الدخل، مليار دولار | 9.86 | 2.71 |
يشمل الإنفاق الرأسمالي مدفوعات أصل عقود الإيجار التمويلي. ورقم الربع الثالث من 2025 من جمعنا للبندين، وحصة الإيرادات من حسابنا. والدخل التشغيلي للربع الثالث من 2026 بعد احتساب التكلفة القانونية البالغة 9.89 مليار دولار.
تكساس إنسترومنتس ولام ريسيرتش ترفعان أرباحهما
أعلنت تكساس إنسترومنتس إيرادات بلغت 6.06 مليار دولار، بزيادة 28 في المئة على أساس سنوي و11 في المئة عن الربع الثاني. وأشار هافيف إيلان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس والرئيس التنفيذي، إلى استمرار النمو الواسع في أسواق الصناعة والسيارات ومراكز البيانات. وارتفع الربح التشغيلي 73 في المئة إلى 2.87 مليار دولار. واتسع هامش التشغيل إلى 47.46 في المئة من 35.07 في المئة، وفق حسابنا.
وصعدت إيرادات الرقائق التناظرية 32 في المئة إلى 4.91 مليار دولار. وأسهمت بنسبة 90.02 في المئة من الزيادة السنوية في الإيرادات، وفق حسابنا. وباتت تشكل 81.11 في المئة من الإيرادات، وفق حسابنا. وبلغ التدفق النقدي الحر خلال 12 شهراً حتى سبتمبر 8.42 مليار دولار، مقابل 2.42 مليار دولار قبل عام. وتتوقع الشركة للربع الرابع إيرادات بين 5.80 مليار و6.30 مليار دولار، وربحية للسهم بين 2.45 و2.79 دولار. ويقل منتصف النطاق البالغ 6.05 مليار دولار 0.08 في المئة عن الربع الثالث، وفق حسابنا.
وقال تيم آرتشر، رئيس لام ريسيرتش ورئيسها التنفيذي، إن الشركة حققت في الربع المنتهي في سبتمبر إيرادات وأرباحاً وربحية للسهم قياسية. وربط هذه النتيجة بالذكاء الاصطناعي الذي يرفع الطلب على أشباه الموصلات، وبالتنفيذ التشغيلي للشركة. وبلغت الإيرادات 8.22 مليار دولار، بزيادة 22 في المئة على الربع المنتهي في يونيو. وقياساً إلى 5.32 مليار دولار في الربع المنتهي في سبتمبر 2025، تبلغ الزيادة 54.38 في المئة، وفق حسابنا.
ووصل صافي الدخل إلى 2.75 مليار دولار، بزيادة 75.51 في المئة على مستواه قبل عام البالغ 1.57 مليار دولار، وفق حسابنا. وقفزت إيرادات الأنظمة 61.60 في المئة على أساس سنوي إلى 5.73 مليار دولار، وفق حسابنا. واستحوذت الصين على 35 في المئة من الإيرادات وكوريا على 20 في المئة. وتتوقع لام إيرادات للربع المنتهي في ديسمبر قدرها 8.60 مليار دولار، زيادةً أو نقصاناً 400 مليون دولار.
آي بي إم تستند إلى البرمجيات وتسلا ترفع إنفاقها على البحث
نمت إيرادات آي بي إم 5 في المئة إلى 17.10 مليار دولار، أو 6 في المئة بأسعار صرف ثابتة. وارتفعت إيرادات البرمجيات 8 في المئة إلى 7.80 مليار دولار. ونمت ريد هات 11 في المئة. وشكلت البرمجيات 45.63 في المئة من الإيرادات، لكنها أسهمت بنسبة 64.94 في المئة من أرباح القطاعات، وفق حسابنا. واستقرت إيرادات الاستشارات عند 5.34 مليار دولار. وزادت إيرادات البنية التحتية 4 في المئة. وضمنها نمت البنية التحتية الموزعة 31 في المئة، فيما تراجعت أنظمة آي بي إم زد 20 في المئة.
وارتفع الدخل من العمليات المستمرة 26 في المئة إلى 2.20 مليار دولار. ووفق قراءتنا، تعود معظم هذه الزيادة إلى الضريبة. فقد ارتفع الدخل قبل الضريبة 2.76 في المئة، وفق حسابنا. وانخفض معدل الضريبة الفعلي إلى 11.9 في المئة من 28.2 في المئة. ويمثل تراجع مصروف الضريبة بمقدار 388 مليون دولار نسبة 85.27 في المئة من الزيادة البالغة 455 مليون دولار، وفق حسابنا. وباتت آي بي إم تتوقع أن ينمو تدفقها النقدي الحر للعام كاملاً بأكثر من 1 مليار دولار. وأبقت على نطاق نمو الإيرادات بأسعار صرف ثابتة عند 4 إلى 5 في المئة.
وبلغت إيرادات تسلا 28.05 مليار دولار، مقابل 28.10 مليار دولار قبل عام، وهو ما وصفته الشركة بأنه مستقر تقريباً. وتراجع صافي الدخل العائد إلى حملة الأسهم العادية 42.68 في المئة إلى 0.79 مليار دولار، وفق حسابنا. وكان قبل عام 1.37 مليار دولار. وعزت تسلا التراجع إلى ارتفاع المصروفات التشغيلية المرتبطة بمشاريع البحث والتطوير، والتعويضات القائمة على الأسهم بما فيها مكافأة أداء الرئيس التنفيذي لعام 2025، والمصروفات البيعية والعمومية والإدارية. كما أشارت إلى انخفاض إيرادات الأرصدة التنظيمية وتراجع إجمالي ربح قطاع توليد الطاقة وتخزينها. وهبطت إيرادات توليد الطاقة وتخزينها إلى 2.88 مليار دولار من 3.42 مليار دولار، ويعود ذلك جزئياً إلى مبالغ رُدّت إلى العملاء ترتبط بالرسوم الجمركية.
وصعدت المصروفات التشغيلية 39.24 في المئة، وفق حسابنا. وارتفع الإنفاق على البحث والتطوير بوتيرة أسرع، بنسبة 69.39 في المئة، وفق حسابنا. ومع ذلك تحسن هامش إجمالي الربح 160 نقطة أساس إلى 19.59 في المئة، وفق حسابنا. ونمت إيرادات الخدمات وغيرها 32.52 في المئة، وفق حسابنا. وبلغت عمليات التسليم 486,532 مركبة، بانخفاض 2 في المئة. وزاد الإنتاج 4 في المئة إلى 464,391 مركبة. وبلغ النقد وما يعادله والاستثمارات قصيرة الأجل 45.45 مليار دولار، بعد تدفق نقدي حر قدره 1.53 مليار دولار. وأنتجت تسلا مركبتها رقم 10 ملايين، كما بدأت رحلات روبوتاكسي بمركبات سايبركاب في أوستن في 3 سبتمبر.
لماذا يهم: تحتاج عناوين الأرباح إلى قراءة متأنية هذا الربع. فقفزة ميتا البالغة 264 في المئة تستند إلى معدل ضريبة بلغ 87 في المئة العام الماضي، في حين تراجع دخلها قبل الضريبة. وتعتمد زيادة آي بي إم البالغة 26 في المئة على انخفاض معدل الضريبة. وتبقى الإيرادات المقياس الأوضح، وقد رفعتها لام 54.38 في المئة على أساس سنوي، وفق حسابنا. وذهب أكثر من نصف مبيعات ميتا في الربع الثالث إلى الإنفاق الرأسمالي، وفق حسابنا. وجاء الربع القياسي لشركة لام فيما يدفع الذكاء الاصطناعي الطلب على أشباه الموصلات إلى الارتفاع.
النظرة المستقبلية: تتوقع ميتا معدل ضريبة بين 15 و17 في المئة في الربع الرابع، دون مستوى 24 في المئة المسجل في هذا الربع. ويترك نطاق إنفاقها الرأسمالي ما يصل إلى 59.18 مليار دولار للربع الرابع، وفق حسابنا. وتتوقع لام ربحية للسهم قدرها 2.33 دولار في الربع المنتهي في ديسمبر، زيادةً أو نقصاناً 15 سنتاً. وتقدّر تكساس إنسترومنتس إيرادات الربع الرابع بما بين 5.80 مليار و6.30 مليار دولار. وتسري الشهادة المنشئة لأسهم الفئة ج لدى ميتا في 19 يناير 2027.
المصادر: ميتا بلاتفورمز، تكساس إنسترومنتس، لام ريسيرتش، آي بي إم، تسلا، ذي إيدج.
