موجز أسواق الولايات المتحدة وأوروبا 14 أغسطس: ثقة المستهلك تهبط إلى 51.0 مع ارتفاع عوائد الخزانة الأطول أجلاً
أنهت وول ستريت الأسبوع على تراجع في جلسة ضيقة، إذ أغلقت المؤشرات الأميركية الرئيسية الثلاثة جميعها منخفضة بأقل من ثلث في المئة، في يوم حمل قراءتين ضعيفتين عن المستهلك الأميركي. فقد تراجع مؤشر ناسداك المركب 0.28 في المئة إلى 26,729.16، ومؤشر داو جونز الصناعي 0.20 في المئة إلى 53,732.41، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.17 في المئة إلى 7,785.76. وجاءت أوروبا متباينة: ارتفع مؤشر داكس الألماني 0.53 في المئة إلى 26,440.31، فيما تراجع يورو ستوكس 50 بنسبة 0.09 في المئة، وكاك 40 بنسبة 0.16 في المئة، وفوتسي 100 بنسبة 0.21 في المئة.
وكانت الجلسة ضيقة من حيث المؤشرات لكنها لم تخلُ من إشارات الاقتصاد الكلي. فقد بلغت التقديرات الأولية لمبيعات التجزئة وخدمات الأغذية في الولايات المتحدة لشهر يوليو 763.6 مليار دولار، بانخفاض 0.6 في المئة على أساس شهري، وإن ظلت أعلى بنسبة 5.0 في المئة من يوليو 2025، وفق بيان مكتب التعداد الأميركي الصادر في 14 أغسطس. ويشير المكتب إلى أن الأرقام معدّلة للتغيرات الموسمية وفروق العطلات وأيام التداول، لكنها غير معدّلة لتغيرات الأسعار. وبشكل منفصل، تراجعت القراءة الأولية لمؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان إلى 51.0 في أغسطس من 55.2 في يوليو و58.2 قبل عام، بانخفاض 7.6 في المئة على أساس شهري و12.4 في المئة على أساس سنوي. وتراجع مكوّن التوقعات إلى 50.6 من 55.4، فيما ارتفعت توقعات التضخم لسنة مقبلة قليلاً إلى 4.3 في المئة من 4.2 في المئة، وثبتت التوقعات طويلة الأجل عند 3.3 في المئة للشهر الثالث على التوالي.
ورغم هذه الخلفية، ظلت تحركات المؤشرات الرئيسية الثلاثة دون ثلث في المئة، بفارق 0.11 نقطة مئوية بين الأفضل والأسوأ وفق حسابنا، وتراجع مؤشر بورصة شيكاغو للخيارات للتقلب 2.60 في المئة إلى 14.25. ووفق قراءتنا، استوعب المستثمرون قراءتين أضعف عن المستهلك دون إعادة تسعير واسعة للأسهم.
ومنحنى عوائد الخزانة هو أفضل ما يُقرأ به هذا اليوم. فوفق منحنى العائد الاسمي اليومي لوزارة الخزانة الأميركية، بلغ عائد السنتين 4.17 في المئة يوم الجمعة مقابل 4.15 في المئة يوم الخميس، وعائد العشر سنوات 4.68 في المئة مقابل 4.63 في المئة، وعائد الثلاثين عاماً 5.25 في المئة مقابل 5.21 في المئة، أي بزيادات قدرها 2 و5 و4 نقاط أساس، وفق حسابنا من المنحنى المنشور. واتسع الفارق بين عائدي السنتين والعشر سنوات من 48 إلى 51 نقطة أساس، فيما تقلّص الفارق بين عائدي العشر سنوات والثلاثين عاماً من 58 إلى 57. ومن ثمّ تركّز التحرك في الآجال المتوسطة والطويلة لا عند أجل السنتين الحساس للسياسة النقدية.
وأغلقت أوروبا قبل وول ستريت، ولم تروِ الجلستان القصة نفسها. فمكسب داكس جاء مقابل تراجعات في باريس ولندن والمؤشر الأوسع لمنطقة اليورو، ما ترك فرانكفورت استثناء اللوحة الأوروبية. وفي الساعات الفاصلة بين الإغلاق الأوروبي والإغلاق الأميركي، واصلت الصورة العابرة للأصول تحركها: فقد وسّع الخام مكاسبه، وارتفعت الآجال المتوسطة والطويلة من منحنى الخزانة، وتراجع الدولار تدريجياً، أي أن المستثمرين الأوروبيين أغلقوا دفاترهم قبل اكتمال أوضح تحركات اليوم اتجاهاً.
وفي السلع، كان خام برنت عند 88.66 دولاراً للبرميل بارتفاع 1.83 في المئة، وخام غرب تكساس الوسيط عند 82.48 دولاراً بارتفاع 1.51 في المئة، عند لحظة الالتقاط الساعة 20:19 بتوقيت غرينتش المعتمدة في هذا الموجز. وكانت عقود الذهب الآجلة في بورصة كومكس لشهر ديسمبر 2026 عند 4,429.10 دولاراً للأونصة بارتفاع 0.20 في المئة.
وفي العملات والعملات المشفرة، تراجع مؤشر الدولار الأميركي 0.31 في المئة إلى 99.65. وارتفع اليورو 0.347 في المئة إلى 1.1567 دولاراً، والإسترليني 0.35 في المئة إلى 1.3532، فيما تراجع الدولار 0.0752 في المئة أمام الين إلى 159.36. وهبطت بتكوين 0.77 في المئة إلى 62,858.64 دولاراً. واجتماع دولار أضعف مع عوائد خزانة أعلى في الآجال المتوسطة والطويلة أمر لافت لأنه يشير إلى أن تحرك العوائد يوم الجمعة لم يقترن باستجابة تقليدية واسعة من الدولار، وفق قراءتنا.
وللمرجعية، أغلقت الجلستان الخليجية والآسيوية في وقت أبكر. ولم تتداول سوى سوقين خليجيتين، إذ تصادف الجمعة عطلة نهاية الأسبوع في معظم أنحاء المنطقة: فاستقر مؤشر سوق أبوظبي العام فعلياً عند 10,047.21، وتراجع مؤشر سوق دبي المالي العام 0.38 في المئة إلى 5,885.64. وجاءت آسيا أكثر تماسكاً بقيادة مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي الذي أضاف 2.42 في المئة إلى 6,977.94 في خامس مكسب على التوالي، فيما تراجع مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ 1.10 في المئة.
جدول – الأسهم الأميركية، إغلاق 14 أغسطس، مرتبة حسب التغير:
| المؤشر | الإغلاق | التغير |
|---|---|---|
| ستاندرد آند بورز 500 | 7,785.76 | −0.17% |
| داو جونز الصناعي | 53,732.41 | −0.20% |
| ناسداك المركب | 26,729.16 | −0.28% |
جدول – الأسهم الأوروبية، إغلاق 14 أغسطس، مرتبة حسب التغير:
| المؤشر | الإغلاق | التغير |
|---|---|---|
| داكس (ألمانيا) | 26,440.31 | +0.53% |
| يورو ستوكس 50 | 6,539.59 | −0.09% |
| كاك 40 (فرنسا) | 8,636.80 | −0.16% |
| فوتسي 100 (المملكة المتحدة) | 10,750.11 | −0.21% |
جدول – أسهم الشرق الأوسط، إغلاقات 14 أغسطس، للمرجعية، مرتبة حسب التغير:
| السوق | الإغلاق | التغير |
|---|---|---|
| سوق أبوظبي العام | 10,047.21 | +0.02% |
| سوق دبي المالي العام | 5,885.64 | −0.38% |
لم تتداول سوى سوقين خليجيتين يوم الجمعة 14 أغسطس؛ أما بقية المنطقة، ومنها السعودية والكويت وقطر والبحرين وعُمان ومصر، فكانت مغلقة لعطلة نهاية الأسبوع.
جدول – الأسهم الآسيوية، إغلاقات 14 أغسطس، للمرجعية، مرتبة حسب التغير:
| السوق | الإغلاق | التغير |
|---|---|---|
| كوسبي (كوريا الجنوبية) | 6,977.94 | +2.42% |
| نيكي 225 (اليابان) | 68,713.80 | +0.59% |
| توبكس (اليابان) | 4,197.20 | +0.51% |
| شنتشن المركب (الصين) | 14,354.31 | +0.45% |
| ستريتس تايمز (سنغافورة) | 5,743.59 | +0.41% |
| شنغهاي المركب (الصين) | 3,927.18 | +0.01% |
| نيفتي 50 (الهند) | 24,366.00 | −0.12% |
| تايوان الوزني (تايوان) | 45,811.01 | −0.46% |
| إيه إس إكس 200 (أستراليا) | 9,115.20 | −0.80% |
| هانغ سنغ (هونغ كونغ) | 25,116.85 | −1.10% |
الأرقام الآسيوية هي مستويات الإغلاق الرسمية ليوم 14 أغسطس.
جدول – السلع، لحظي 14 أغسطس، مرتبة حسب التغير:
| الأداة | المستوى | التغير |
|---|---|---|
| خام برنت | $88.66 | +1.83% |
| خام غرب تكساس الوسيط | $82.48 | +1.51% |
| عقود الذهب الآجلة كومكس، ديسمبر 2026 | $4,429.10/أونصة | +0.20% |
جدول – العملات، لحظي 14 أغسطس:
| الأداة | المستوى | التغير |
|---|---|---|
| الإسترليني/الدولار | 1.3532 | +0.35% |
| اليورو/الدولار | 1.1567 | +0.347% |
| الدولار/الين | 159.36 | −0.08% |
| الدولار/الدينار الكويتي، بنك الكويت المركزي | 0.307250 | سعر رسمي، 13 أغسطس، الكويت مغلقة |
| الدولار/الجنيه المصري، البنك المركزي المصري | 50.2189 شراء / 50.3551 بيع | سعر رسمي، 13 أغسطس، مصر مغلقة |
حُذفت عبارة مرتبة حسب التغير من هذا الجدول لأن الصفين الأخيرين يحملان ملاحظة أساس لا نسبة مئوية قابلة للمقارنة. والجمعة عطلة نهاية الأسبوع في الكويت ومصر، ومن ثمّ فإن أحدث سعرين منشورين لدى المصرفين المركزيين هما ليوم الخميس 13 أغسطس.
جدول – عوائد سندات الخزانة الأميركية، 14 أغسطس، منحنى العائد الاسمي اليومي الرسمي، مرتبة حسب التغير:
| الأجل | 14 أغسطس | 13 أغسطس | التغير |
|---|---|---|---|
| العشر سنوات | 4.68% | 4.63% | +5 نقاط أساس |
| الثلاثون عاماً | 5.25% | 5.21% | +4 نقاط أساس |
| السنتان | 4.17% | 4.15% | +2 نقطة أساس |
وزارة الخزانة الأميركية، منحنى العائد الاسمي اليومي. وتذكر الوزارة أن المنحنى مشتق من تسعيرات استرشادية على جانب الطلب تُؤخذ عند الساعة 3:30 بعد الظهر أو قريباً منها في كل يوم تداول.
جدول – التقلب والعملات المشفرة، لحظي 14 أغسطس، مرتبة حسب التغير:
| الأداة | المستوى | التغير |
|---|---|---|
| بتكوين | $62,858.64 | −0.77% |
| مؤشر بورصة شيكاغو للخيارات للتقلب | 14.25 | −2.60% |
لماذا يهم: لم تكن الجمعة قصة أسهم في المقام الأول. فقد جاءت قراءتان رسميتان عن المستهلك الأميركي ضعيفتين في اليوم نفسه، إذ تراجعت مبيعات التجزئة 0.6 في المئة شهرياً بالقيمة الاسمية وهبطت الثقة 7.6 في المئة إلى 51.0، وتراجع الدولار 0.31 في المئة، وتحرك منحنى الخزانة بشكل محدد لا بشكل متجانس. فقد ارتفع عائد السنتين نقطتي أساس بينما ارتفع عائد العشر سنوات خمس نقاط، ليتسع الفارق بينهما من 48 إلى 51 نقطة أساس، فيما تقلّص الفارق بين العشر سنوات والثلاثين عاماً نقطة واحدة. وتحرك يتركز بعيداً عن الطرف القصير الحساس للسياسة النقدية، في يوم حمل بيانات استهلاكية أضعف، يشير إلى أن ارتفاع العوائد يوم الجمعة لم تهيمن عليه إعادة تسعير لمسار السياسة النقدية القريب. وبإضافة ارتفاع الخام بأكثر من 1.5 في المئة، تصبح القراءة الأنفع أن المخاطر الأبعد أجلاً هي التي تحركت بينما ظل الطرف القصير مستقراً.
النظرة المستقبلية: السؤال الأول هو ما إذا كان هذا الشكل سيصمد، وما إذا كان الطرف القصير سيبقى مستقراً بينما تحمل الآجال المتوسطة والطويلة التحرك. وتمنح البيانات الاستهلاكية الأسبوع المقبل إطاره: فمع توقعات تضخم لسنة مقبلة عند 4.3 في المئة إلى جانب ثقة عند 51.0 وتراجع شهري قدره 0.6 في المئة في مبيعات التجزئة الاسمية، يصبح التوتر بين مؤشرات استهلاكية أضعف وتوقعات تضخم لا تزال مرتفعة هو الإشارة الكلية الجديرة بالمتابعة. وتعود أوروبا يوم الاثنين إلى لوحة تباعدت فيها فرانكفورت عن باريس ولندن. وتعود آسيا وهي تحمل سلسلة سيول الممتدة خمس جلسات، وهو المركز الذي أشار موجز الشرق الأوسط وآسيا الخاص بنا إلى أنه الأكثر عرضة للانعكاس.
المصادر: مكتب التعداد الأميركي، المسح الشهري الأولي لتجارة التجزئة، 14 أغسطس 2026. جامعة ميشيغان، مسوح المستهلكين، النتائج الأولية لأغسطس 2026. وزارة الخزانة الأميركية، منحنى العائد الاسمي اليومي، 13 و14 أغسطس 2026. سي إن بي سي. بنك الكويت المركزي، أسعار الصرف، محدثة في 13 أغسطس 2026. البنك المركزي المصري، أسعار الصرف، بتاريخ قيمة 13 أغسطس 2026. ذي إيدج للاستشارات الاقتصادية، موجز أسواق الشرق الأوسط وآسيا، 14 أغسطس 2026، لجدولي المرجعية للشرق الأوسط وآسيا.
