الأسبوع المقبل من 30 أغسطس إلى 5 سبتمبر: آخر تقرير وظائف شهري قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الاتحادي
يصدر تقرير التوظيف عن أغسطس يوم الجمعة 4 سبتمبر، وهو آخر تقرير توظيف أميركي شهري تحصل عليه اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قبل اجتماعها في 15 و16 سبتمبر. وليس هو آخر البيانات التي ستطلع عليها اللجنة: تصدر أسعار المنتجين في 10 سبتمبر وأسعار المستهلكين في 11 سبتمبر، وكلاهما بعد هذا الأسبوع وقبل الاجتماع. وما يحسمه يوم الجمعة هو مسألة سوق العمل، لا مسألة التضخم.
بقلم فريق البحوث في ذي إيدج
الولايات المتحدة
ينشر مكتب إحصاءات العمل تقرير التوظيف عن أغسطس يوم الجمعة 4 سبتمبر. وتأتي في وقت أبكر من الأسبوع بيانات فرص العمل عن يوليو يوم الثلاثاء 1 سبتمبر، والقراءة المعدلة لإنتاجية وتكاليف الربع الثاني يوم الخميس 3 سبتمبر، وينشر مكتب التحليل الاقتصادي بيانات التجارة الدولية عن يوليو يوم الخميس أيضا. ولا يحمل أي منها قراءتي الوظائف والبطالة.
وتجتمع اللجنة في 15 و16 سبتمبر، ويحمل ذلك الاجتماع ملخصا للتوقعات الاقتصادية. وبين بيانات الوظائف يوم الجمعة وذلك الاجتماع يقع مؤشر أسعار المنتجين عن أغسطس في 10 سبتمبر ومؤشر أسعار المستهلكين عن أغسطس في 11 سبتمبر، وهو ما يجعل يوم الجمعة يضيق نطاق خيارات اللجنة بدل أن يغلقه.
وقال رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي كيفن وارش في ندوة جاكسون هول يوم الجمعة إنه “يجب أن نكون واثقين من أن التضخم الأساسي يتجه إلى هدفنا بوضوح وبسرعة كافية”. وأضاف: “وإلا فأمامنا عمل نقوم به”.
آسيا
ينشر المكتب الوطني للإحصاء في الصين مؤشرات مديري المشتريات عن أغسطس يوم الاثنين 31 أغسطس، وفق تقويم إصداراته لعام 2026. وتنشر وزارة البيانات والإحصاء في كوريا إحصاءات الصناعة عن يوليو في اليوم نفسه، ومؤشر أسعار المستهلكين عن أغسطس يوم الأربعاء 2 سبتمبر.
ويحمل تقويم المكتب الصيني ملاحظة بأن مواعيد إصداراته أولية وقابلة للتعديل.
أوروبا
ينشر يوروستات تقديره الأولي لتضخم منطقة اليورو في أغسطس يوم الثلاثاء 1 سبتمبر، وهو قراءة مبكرة لما إذا كان معدل يوليو السنوي البالغ 2.9 في المئة قد استمر في أغسطس. ويأتي في اليوم نفسه الذي تصدر فيه البيانات الأميركية عن فرص العمل في يوليو.
الشرق الأوسط
تتداول السعودية والكويت وقطر والبحرين وعمان والأردن من الأحد إلى الخميس، ومن ثم يفتتح أسبوعها يوم الأحد 30 أغسطس. أما سوق دبي المالي فيتداول من الاثنين إلى الجمعة ويعود يوم الاثنين 31 أغسطس، بعد عطلة طويلة بدأت بالإغلاق الذي أعلنه في 24 أغسطس ليوم الجمعة 28 أغسطس.
وهذا الترتيب مهم هذا الأسبوع. فقد جاء تحرك العوائد الأميركية والدولار يوم الجمعة بينما كانت تلك الأسواق مغلقة، ومن ثم يكون الأحد أول فرصة للمنطقة لتسعيره، وتأتي فرصة دبي بعده بيوم.
| التاريخ | الحدث | مصدر التاريخ |
|---|---|---|
| الاثنين 31 أغسطس | مؤشرات مديري المشتريات الصينية عن أغسطس | المكتب الوطني للإحصاء في الصين |
| الاثنين 31 أغسطس | إحصاءات الصناعة الكورية عن يوليو | وزارة البيانات والإحصاء في كوريا |
| الثلاثاء 1 سبتمبر | فرص العمل الأميركية عن يوليو | مكتب إحصاءات العمل |
| الثلاثاء 1 سبتمبر | التقدير الأولي لتضخم منطقة اليورو في أغسطس | يوروستات |
| الأربعاء 2 سبتمبر | مؤشر أسعار المستهلكين الكوري عن أغسطس | وزارة البيانات والإحصاء في كوريا |
| الخميس 3 سبتمبر | القراءة المعدلة للإنتاجية والتكاليف الأميركية في الربع الثاني | مكتب إحصاءات العمل |
| الخميس 3 سبتمبر | التجارة الدولية الأميركية عن يوليو | مكتب التحليل الاقتصادي |
| الجمعة 4 سبتمبر | تقرير التوظيف الأميركي عن أغسطس | مكتب إحصاءات العمل |
لسياق أبعد من الأسبوع، من المقرر صدور مؤشر أسعار المنتجين عن أغسطس في 10 سبتمبر ومؤشر أسعار المستهلكين عن أغسطس في 11 سبتمبر، وتجتمع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 15 و16 سبتمبر.
لماذا يهم: وفق قراءتنا يقرأ الأسبوع من نهايته، من اجتماع 15 و16 سبتمبر لا من يوم الاثنين. فتقرير التوظيف يوم الجمعة يصل إلى سوق تحرك بالفعل مسافة طويلة: ففي نشرة السلع التي نشرناها في 28 أغسطس ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل سنتين 14 نقطة أساس، وصعد مؤشر الدولار الأميركي 0.51 في المئة، وتراجع الذهب 3.30 في المئة والفضة 4.31 في المئة. وأي تقرير وظائف يشير بعيدا عن مسار أكثر تشددا سيكون عليه أن يعمل ضد إعادة التسعير هذه لا أن ينطلق من نقطة محايدة. ووفق حسابنا تراجعت الفضة 1.31 ضعف تراجع الذهب، ويفصل 11 يوما بين تقرير التوظيف يوم الجمعة واليوم الأول من الاجتماع، فيما تأتي قراءتا التضخم قبله بـ5 أيام و4 أيام. غير أن الانضباط الأنفع هذا الأسبوع هو معرفة ما لا يستطيع يوم الجمعة حسمه. فقراءتا أسعار المنتجين والمستهلكين لا تزالان قائمتين بين تقرير الوظائف والقرار، ومن يتعامل مع يوم الجمعة بوصفه الحكم النهائي إنما يقرأ مدخلا واحدا على أنه الملف كله. أما بالنسبة للمستثمرين في المنطقة فالنقطة أضيق وأكثر إلحاحا: لم تتداول المنطقة خلال تحرك يوم الجمعة إطلاقا، والأحد هو موعد وصوله.
النظرة المستقبلية: من المتوقع أن يضيق الأسبوع نطاق النتائج المحتملة لاجتماع سبتمبر من دون أن يحسمه. فتقرير التوظيف يوم الجمعة هو آخر تقرير توظيف أميركي شهري قبل انعقاد اللجنة، لكن قراءتي التضخم في الأسبوع التالي تحملان الحجة الختامية.
المصادر: المكتب الوطني للإحصاء في الصين، تقويم الإصدارات الدوري لعام 2026؛ وزارة البيانات والإحصاء في كوريا، جدول الإصدارات؛ يوروستات، نشرة المؤشرات الأوروبية الصادرة في 19 أغسطس 2026 وملاحظة المراجعات والجدول الزمني فيها؛ مكتب إحصاءات العمل، جدول الإصدارات المختارة لسبتمبر 2026 وجدول إصدارات تقرير التوظيف؛ مكتب التحليل الاقتصادي، جدول الإصدارات؛ مجلس الاحتياطي الاتحادي، تقويم اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة والكلمة الرئيسية للرئيس وارش في ندوة جاكسون هول الاقتصادية 2026 في 28 أغسطس 2026؛ سوق دبي المالي، إعلان السوق في 24 أغسطس 2026؛ ذي إيدج، نشرة السلع في 28 أغسطس 2026.
