مؤشر مديري المشتريات للتصنيع في الصين يرتفع إلى 49.8 نقطة في أغسطس ويبقى دون 50 للشهر الثاني
انكمش قطاع التصنيع الصيني للشهر الثاني على التوالي في أغسطس، حتى مع تباطؤ وتيرة الانكماش بشكل حاد مقارنة بيوليو، بحسب بيانات المكتب الوطني للإحصاء الصيني الصادرة في 31 أغسطس 2026. وارتفع مؤشر مديري المشتريات الرسمي لقطاع التصنيع إلى 49.8 نقطة في أغسطس من 49.2 نقطة في يوليو، بزيادة 0.6 نقطة مئوية، لكنه بقي دون عتبة 50 نقطة التي تفصل بين التوسع والانكماش.
نشاط المصانع يتحسن رغم بقاء المؤشر العام دون 50 نقطة
جاء التحسن واسع النطاق بين المؤشرات الفرعية للتصنيع. فارتفع مؤشر الإنتاج الفرعي إلى 50.4 نقطة في أغسطس من 49.9 نقطة في يوليو، بزيادة 0.5 نقطة مئوية، ليعود فوق عتبة التوسع. وقفز مؤشر الطلبيات الجديدة إلى 50.6 نقطة في أغسطس من 48.5 نقطة في يوليو، بزيادة 2.1 نقطة مئوية، وهي أحد أبرز الحركات الشهرية بين المكونات الخمسة، وإشارة إلى تحسن ملموس في طلب السوق على المنتجات المصنّعة. كما عاد مؤشر طلبيات التصدير الجديدة فوق عتبة 50 نقطة، ليبلغ 50.1 نقطة مقارنة بـ49.6 نقطة في يوليو. وبقي مكوّنان دون العتبة: تراجع مؤشر مخزونات المواد الخام إلى 48.1 نقطة من 48.3 نقطة، وتراجع مؤشر التوظيف الفرعي إلى 48.7 نقطة من 49.0 نقطة، ما يشير إلى استمرار تقليص المصانع لعدد العاملين حتى مع تعافي الإنتاج والطلبيات. وارتفع مؤشر أوقات تسليم الموردين إلى 50.1 نقطة من 49.5 نقطة.
وبحسب حجم الشركات، قادت الشركات الكبرى التعافي، إذ بلغ مؤشرها 50.6 نقطة، بزيادة 1.1 نقطة مئوية وفوق عتبة 50 نقطة. وسجّلت الشركات متوسطة الحجم 49.4 نقطة، بتراجع 0.3 نقطة مئوية، بينما سجّلت الشركات الصغيرة 47.9 نقطة، بزيادة 0.5 نقطة مئوية لكنها بقيت الأضعف بين الفئات الثلاث.
الخدمات والإنشاءات لا تزال تحت الضغط
أظهر النشاط غير الصناعي تحسناً أقل. فقد بقي مؤشر النشاط التجاري لقطاعات غير التصنيع عند 49.0 نقطة في أغسطس، دون تغيير عن يوليو وما زال دون عتبة التوسع. وضمن هذه القراءة، تراجع مؤشر النشاط التجاري للإنشاءات إلى 46.9 نقطة، بتراجع 0.1 نقطة مئوية، بينما استقر مؤشر النشاط التجاري للخدمات عند 49.3 نقطة. وتراجعت الطلبيات الجديدة لقطاعات غير التصنيع إلى 44.1 نقطة، بتراجع 0.3 نقطة مئوية، إذ هبطت الطلبيات الجديدة للخدمات إلى 44.5 نقطة بينما ارتفعت الطلبيات الجديدة للإنشاءات إلى 42.4 نقطة. وبقي التوظيف في قطاعات غير التصنيع دون تغيير عند 45.4 نقطة، أي أقل بكثير من 50 نقطة، ما يشير إلى استمرار ضعف التوظيف في الخدمات والإنشاءات.
مؤشر الإنتاج المركب يرتفع طفيفاً
ارتفع مؤشر الإنتاج المركب لمديري المشتريات، الذي يجمع بين إنتاج التصنيع والنشاط التجاري لقطاعات غير التصنيع، إلى 49.5 نقطة في أغسطس من 49.3 نقطة في يوليو، بزيادة 0.2 نقطة مئوية. وعكست الزيادة قوة مؤشر إنتاج التصنيع الفرعي أكثر من أي تحسن في النشاط غير الصناعي، الذي ظل مستقراً خلال الفترة نفسها.
ثاني شهر دون 50 نقطة، وفق حسابنا
وفق حسابنا، استناداً إلى البيانات الشهرية الخاصة بالمكتب الوطني للإحصاء الصيني، أمضى مؤشر مديري المشتريات للتصنيع شهرين متتاليين الآن دون عتبة 50 نقطة، في يوليو وأغسطس 2026. وهذا ثاني انكماش من شهرين متتاليين هذا العام، بعد تراجع مماثل في يناير وفبراير 2026، حين سجّل المؤشر 49.3 نقطة و49.0 نقطة على التوالي. وتبقى كلتا الفترتين أقصر بكثير من سلسلة الثمانية أشهر المتتالية دون 50 نقطة المسجّلة من أبريل حتى نوفمبر 2025، حين تراوح المؤشر بين 49.0 نقطة و49.8 نقطة قبل أن يعود فوق 50 نقطة في ديسمبر 2025 عند 50.1 نقطة. وفق قراءتنا، تتساوى قراءة 49.8 نقطة في أغسطس أيضاً مع سبتمبر 2025 كأقوى قراءة شهرية سُجّلت خلال بقاء المؤشر دون 50 نقطة في تلك السلسلة الممتدة ثمانية أشهر، ما يشير إلى أن الانكماش الحالي، رغم استمراره، كان حتى الآن أخف وأقصر من انكماش العام الماضي.
لماذا يهم الأمر: يمثّل التصنيع حصة كبيرة من إنتاج الصين وصادراتها وتوظيفها، ومؤشر مديري المشتريات هو أبكر إشارة شهرية على ما إذا كان النشاط الصناعي يتوسع أو ينكمش. وتشير قراءة دون 50 نقطة لشهرين متتاليين إلى أن القطاع لا يزال ينكمش إجمالاً، حتى مع تباطؤ وتيرة الانكماش بشكل ملحوظ في أغسطس. ويشير استمرار الضعف في مؤشر التوظيف الفرعي للتصنيع، إلى جانب قطاع غير صناعي لم يتحسن إطلاقاً في أغسطس، إلى سوق عمل يتخلف عن وتيرة التعافي في الطلبيات والإنتاج، وهي فجوة تحمل أهمية بالنسبة لدخل الأسر والاستهلاك في ثاني أكبر اقتصاد في العالم.
نظرة مستقبلية: يشير تعافي الطلبيات الجديدة وطلبيات التصدير الجديدة إلى تحسن ظروف الطلب في أغسطس، ما قد يدعم عودة المؤشر فوق 50 نقطة في الأشهر المقبلة إذا استمر هذا الاتجاه. وبلغ مؤشر توقعات النشاط والإنتاج لمصنّعي التصنيع 53.8 نقطة في أغسطس، فيما بلغ المؤشر المعادل لقطاعات غير التصنيع 55.0 نقطة، وكلاهما فوق عتبة 50 نقطة بوضوح، ما يشير إلى أن الشركات في القطاعين لا تزال أكثر تفاؤلاً بشأن النشاط في الأمد القريب مما توحي به القراءات الحالية للمؤشر العام. غير أن استمرار الضعف في مكوّني مخزونات المواد الخام والتوظيف يشير إلى حذر المصنّعين إزاء إعادة التخزين والتوظيف إلى حين ثبات استمرارية تعافي الطلب.
المصدر: المكتب الوطني للإحصاء الصيني، بالاشتراك مع الاتحاد الصيني للخدمات اللوجستية والمشتريات
