ملخص السلع 15 يوليو: النفط يستقر عند 85 دولارا مع توقف علاوة الحصار والبلاتين يقفز 2.3 في المئة وفيكس يهبط 4.7 في المئة
توقف صعود النفط يوم الأربعاء واكتفى بالتماسك. كان برنت شبه ثابت عند نافذة التسوية، مسعّرا بارتفاع 0.02 في المئة عند 84.75 دولارا للبرميل مقابل إغلاق الثلاثاء عند 84.73 دولارا، في أول جلسة مستقرة له منذ إعلان الحصار على الشحن الإيراني، في قراءتنا لتسلسل إغلاقات الأسبوع، حتى بعد موجة جديدة من الضربات الأميركية قرب مضيق هرمز خلال اليوم. طاقة الجلسة ذهبت إلى مكان آخر: قفز البلاتين 2.34 في المئة إلى 1,681.10 دولارا، وهبط مؤشر فيكس 4.73 في المئة إلى 15.72، وقدمت أسعار المنتجين الأميركية ليونيو ثاني قراءة لتراجع التضخم هذا الأسبوع، بعد قراءة التضخم الاستهلاكي السالبة الثلاثاء، مع هبوط البنزين 12.0 في المئة.
تسلسل الإغلاقات يروي قصة العلاوة في أربع قراءات، وفق حسابنا من أسعار الأسبوع: 76.01 دولارا يوم الجمعة قبل الإعلان، و83.30 بعد قفزة الاثنين، و84.73 الثلاثاء و84.75 الآن، علاوة حصار بنيت إلى نحو 11.5 في المئة في جلستين ولم تضف شيئا منذ ذلك الحين. وسار خام غرب تكساس على النمط نفسه مرتفعا 0.04 في المئة عند 79.37 دولارا، وارتفع الغاز الطبيعي الأميركي 0.55 في المئة إلى 2.92 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية. أما ضربات الأربعاء، التي قالت القيادة المركزية الأميركية إنها استهدفت أنظمة دفاع ساحلية ومواقع صواريخ كروز استُخدمت ضد الشحن التجاري، وفق سي إن بي سي، فلم تُحدث أي حركة نفطية منفصلة، في أوضح إشارة حتى الآن إلى أن السوق سعّرت الحملة، حتى الآن، كصراع محتوى ومركّز على الشحن، في قراءتنا، وهو حكم يمكن للتصعيد المقبل أن يقلبه.
جانب الطلب يواصل الاعتراض على علاوة أعلى. نمو الصين في الربع الثاني بنسبة 4.3 في المئة، الأضعف منذ أواخر 2022 وفق بيان مكتب الإحصاء، جاء بعد يوم من بيانات الجمارك التي أظهرت هبوط واردات الخام في يونيو 41.3 في المئة، وهي إشارة كميات تعكس أيضا معدلات تشغيل المصافي والمخزونات لا الاستهلاك النهائي وحده، وكلاهما مغطى في ملخصات أسواقنا، وأكدت أسعار المنتجين الأميركية ليونيو الجاذبية الانكماشية من الاتجاه الآخر: انخفض مؤشر الطلب النهائي 0.3 في المئة على أساس شهري مع هبوط الطاقة 6.4 في المئة والبنزين 12.0 في المئة، وهو ما يمثل نحو ثلثي تراجع السلع، وفق مكتب إحصاءات العمل. ولا يزال تضخم المنتجين عند 5.5 في المئة سنويا، لكن اتجاه الشهر أعطى السندات إشارتها، إذ تراجع عائد الخزانة لعشر سنوات نحو 4 نقاط أساس إلى 4.55 في المئة.
انقسمت المعادن على خط السياسة النقدية. تصدر البلاتين اللوحة عند 1,681.10 دولارا مرتفعا 2.34 في المئة وأعلى بنحو 4.3 في المئة من قراءة الاثنين المتأخرة، وفق حسابنا، مع إضافة البلاديوم 0.60 في المئة إلى 1,315.50 والذهب 0.22 في المئة بهدوء إلى 4,078.60، متماسكا بارتياح فوق خط 4,000 دولار الذي دافع عنه طوال الأزمة. وكانت الفضة الاستثناء بانخفاض 1.08 في المئة إلى 58.47 دولارا، وظل النحاس شبه مستقر عند 6.3865 دولارا للرطل. وارتفع بيتكوين 0.74 في المئة إلى 65,021 دولارا، وتداولت الأسهم الأميركية على ارتفاع في جلسة ما بعد الظهر مع صعود ناسداك 0.61 في المئة.
منظومة التقلب تسعّر بهدوء انتهاء المرحلة الحادة، سواء وافق الصراع أم لا. مؤشر فيكس عند 15.72 يقع أعلى بنحو 4.6 في المئة فقط من إغلاقه قبل إعلان الحصار، وفق حسابنا من سجل الجلسات، ما يعني أن أربعة أيام من التصعيد وقفزة نفطية تقارب العشرة في المئة وقاطع تداول كوريا لم تترك سوى ما يقارب جزءا من عشرين من علاوة الخوف في المؤشر. أما ظهور رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش أمام مجلس الشيوخ، في ثاني شهادة له خلال يومين، فقد أنتج عناوين عن تواصل الاحتياطي مع الإدارة أكثر من مسار الفائدة، وفق سي إن بي سي.
لماذا يهم: تسوية نفطية مستقرة في يوم ضربات هي معلومة بحد ذاتها: السوق فصلت الحملة العسكرية عن آفاق الإمدادات، ومع تسجيل الصين أضعف ربع لها منذ 2022 واستيرادها كميات خام قرب أدنى مستوياتها في عقد، يضع جانب الطلب سقفا لما يمكن للجغرافيا السياسية إضافته. وبالنسبة للخليج، برنت المستقر قرب 85 دولارا سعر مالي أفضل بكثير من أسعار يونيو، لكنه لا يزال دون نقطة التعادل السعودية عند 94 دولارا التي أشارت إليها فيتش لعام 2027، والتي غطيناها على هذا الموقع، وهي معيار متوسط سنوي لا مقارنة لحظية، ويبقى اعتماد العلاوة على بقاء الصراع محتوى هو الهشاشة داخل هذا الارتياح.
النظرة المستقبلية: المحطات من هنا: بنك كوريا يقرر صباح الخميس مع صدور الناتج المحلي البريطاني في اليوم نفسه، ومزيد من نتائج البنوك على مدار الأسبوع، وإعادة فتح بورصة قطر الأحد تمنح المنطقة قراءتها التالية للمعنويات. وفي السوق المادية، تبقى بنود المراقبة أقساط التأمين ضد مخاطر الحرب وأسعار الناقلات مقابل سعر خام بات ساكنا، وما إذا كان انكماش أسعار المنتجين بقيادة البنزين في يونيو سيصمد أمام وقود يوليو المسعّر بأسعار الحصار.
جدول – السلع والفائدة والتقلب والعملات المشفرة، أواخر تعاملات نيويورك 15 يوليو، مرتبة بحسب التغير:
| الأداة | المستوى | التغير |
|---|---|---|
| البلاتين | $1,681.10 | +2.34% |
| بيتكوين | $65,020.87 | +0.74% |
| البلاديوم | $1,315.50 | +0.60% |
| الغاز الطبيعي الأميركي | $2.92 | +0.55% |
| الذهب | $4,078.60 | +0.22% |
| النحاس | $6.3865 | +0.13% |
| خام غرب تكساس | $79.37 | +0.04% |
| خام برنت | $84.75 | +0.02% |
| عائد سندات الخزانة الأميركية لعشر سنوات | 4.55% | -4 نقاط أساس |
| الفضة | $58.47 | -1.08% |
| فيكس | 15.72 | -4.73% |
أساس الأسعار: أسعار سي إن بي سي مسحوبة نحو الساعة 18:40 بتوقيت غرينتش في 15 يوليو، النفط عند نافذة تسويته، مقابل إغلاقات الثلاثاء؛ الأرقام أسعار سوق وليست تسويات رسمية مؤكدة بشكل مستقل.
المصادر: مكتب إحصاءات العمل الأميركي؛ المكتب الوطني للإحصاء الصيني؛ الإدارة العامة للجمارك الصينية؛ سي إن بي سي.
