المركزي الإماراتي يخفض توقعات النمو لعام 2026 إلى 1.7 بالمئة بفعل اضطرابات إقليمية مؤقتة
خفض مصرف الإمارات العربية المتحدة المركزي توقعاته للنمو لعام 2026 بحدة، متوقعاً نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي 1.7 بالمئة هذا العام، نزولاً من 5.6 بالمئة التي توقعها قبل ربع واحد فقط، إذ تثقل اضطرابات مؤقتة مرتبطة بالتوترات الإقليمية على التجارة والسياحة والشحن ونشاط القطاع الخاص.
والمراجعة كبيرة: فخفض من 5.6 إلى 1.7 بالمئة يمثل خفضاً بمقدار 3.9 نقطة مئوية، أو انخفاضاً بنحو 70 بالمئة في معدل النمو المتوقع. وفي مراجعته الاقتصادية الفصلية لشهر يونيو، عزا المصرف المركزي الخطوة إلى تباطؤ مؤقت في قطاعي الهيدروكربونات وغير الهيدروكربونات معاً، مع كون اضطرابات الشحن والممرات البحرية حول مضيق هرمز القناة الرئيسية. ويرى الآن أن الناتج الهيدروكربوني سينمو 0.8 بالمئة وغير الهيدروكربوني 1.9 بالمئة في 2026، ما يعني أن التباطؤ واسع النطاق لا يقتصر على النفط، وتراجعاً ملحوظاً عن عام 2025 القوي الذي نما فيه الاقتصاد بنحو 6.2 بالمئة.
وأطّر المصرف المركزي الضعف بوصفه مؤقتاً وتوقّع انتعاشاً قوياً في 2027، مع تعافي النمو الإجمالي إلى نحو 9.8 بالمئة، أي تسارعاً بمقدار 8.1 نقطة مئوية، مع افتراض عودة إنتاج النفط إلى طبيعته وزيادته إلى جانب نمو غير نفطي 4.5 بالمئة. وأبقى نظرته للتضخم محتواة، متوقعاً تضخماً إجمالياً 2.3 بالمئة في 2026 و1.9 بالمئة في 2027.
لماذا يهم: الإمارات أكثر اقتصادات الخليج تنويعاً، لذا يؤكد خفض بهذا الحجم مدى سرعة تأثير اضطراب الشحن وتدفقات الطاقة والسياحة والمعنويات حتى في الاقتصادات الإقليمية المتنوعة. وبالنسبة للخليج الأوسع، تمثل المراجعة قراءة مفيدة لكيفية قياس البنوك المركزية للأثر القريب، فيما يشير الانتعاش المتوقع في 2027 إلى ثقة رسمية بأن الأثر دوري ومرتبط باللوجستيات لا انكسار بنيوي في نموذج نمو الإمارات.
النظرة المستقبلية: يعتمد مسار التعافي على استدامة الهدوء الإقليمي وأمن الممرات البحرية وتطبيع التجارة والسياحة وتوقيت زيادات إنتاج النفط. ومن شأن عودة أسرع لظروف الشحن والسفر الطبيعية أن تدعم انتعاشاً مبكراً، بينما سيُبقي أي اضطراب متجدد النمو دون مساره السابق ويثقل على ثقة القطاع الخاص.
المصادر: مصرف الإمارات العربية المتحدة المركزي.
