شركات السعودية: المطاحن الأولى تربح 230.8 مليون ريال وأرباح زجاج تقفز 71.4 في المئة
حققت شركة المطاحن الأولى صافي ربح قدره 230.8 مليون ريال في الأشهر التسعة الأولى من 2026، بارتفاع نسبته 13.9 في المئة، فيما صعدت إيراداتها 21.3 في المئة إلى 979.9 مليون ريال. ورفعت شركة الصناعات الزجاجية الوطنية، المعروفة باسم زجاج، ربحها للأشهر التسعة 71.4 في المئة إلى 102.5 مليون ريال. وهبط ربح الشركة العربية للأنابيب 65.5 في المئة إلى 35.27 مليون ريال، بينما سجلت شركة كيمائيات الميثانول، المعروفة باسم كيمانول، خسارة قدرها 122.96 مليون ريال، تقل 71.3 في المئة عن خسارتها قبل عام. وأفصحت الشركات الأربع عن نتائجها عبر تداول السعودية في 27 أكتوبر. وفي اليوم نفسه، وقّعت شركة المعمر لأنظمة المعلومات عقداً إطارياً مع الهيئة السعودية للبيانات والذكاء الاصطناعي، وأفصحت ميدغلف عن عقد تأمين صحي حكومي، فيما أعلنت أديس القابضة عن عقد لمنصة الحفر البحرية المرفوعة في إندونيسيا.
نتائج الأشهر التسعة المعلنة على تداول السعودية في 27 أكتوبر
| الشركة | 9 أشهر 2026 | 9 أشهر 2025 | التغير |
|---|---|---|---|
| المطاحن الأولى | 230.83 | 202.73 | +13.9% |
| زجاج | 102.5 | 59.8 | +71.4% |
| العربية للأنابيب | 35.27 | 102.37 | -65.5% |
| كيمانول | -122.96 | -428.67 | خسارة أقل 71.3% |
صافي الربح أو الخسارة العائد إلى المساهمين، بملايين الريالات، للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر مقارنة بالفترة نفسها من 2025. ويشير الرقم السالب إلى خسارة. ونسب التغير كما وردت في الإفصاحات، مقرّبة إلى منزلة عشرية واحدة.
إيرادات المطاحن الأولى ترتفع 21.3 في المئة مع قفزة مبيعات الأعلاف 57.1 في المئة
وكانت الأعلاف الأسرع نمواً، إذ قفزت إيراداتها 57.1 في المئة إلى 369.3 مليون ريال خلال الأشهر التسعة، وتعزو المطاحن الأولى ذلك إلى دمج شركة المنار للأعلاف وشركة الكنان العربية التجارية. وارتفعت إيرادات الدقيق 12.8 في المئة إلى 526.1 مليون ريال، في حين تراجعت إيرادات النخالة 20.5 في المئة إلى 84.6 مليون ريال. وعلى صعيد الربع الثالث، عزت الشركة نمو الدقيق إلى متانة الطلب وانضباط التسعير، وربطت انخفاض مبيعات النخالة بزيادة استخدامها في إنتاجها من الأعلاف. وشكّلت الأعلاف 37.7 في المئة من إيرادات الأشهر التسعة والدقيق 53.7 في المئة، وفق حسابنا.
ونما الربح بوتيرة أبطأ من المبيعات، 13.9 في المئة مقابل 21.3 في المئة، ويكمن الفارق في البنود الواقعة دون إجمالي الربح. فقد تحسن هامش إجمالي الربح إلى 44.8 في المئة من 43.3 في المئة، بحسب الشركة، غير أن الفارق بين إجمالي الربح والربح التشغيلي اتسع إلى 143.76 مليون ريال من 101.05 مليون، وفق حسابنا. وصعد الربح التشغيلي 18.4 في المئة إلى 294.8 مليون ريال، فيما انخفض هامش الربح التشغيلي قليلاً إلى 30.1 في المئة من 30.8 في المئة، وفق حسابنا. وبلغ هامش صافي الربح 23.6 في المئة مقابل 25.1 في المئة قبل عام، وفق حسابنا أيضاً.
وفي الربع الثالث، ارتفعت الإيرادات 20.8 في المئة إلى 345.9 مليون ريال، وزاد الربح 18.3 في المئة إلى 84.8 مليون ريال. ومقارنة بالربع الثاني، صعد الربح 28.6 في المئة وإيرادات الأعلاف 35.5 في المئة. ووفق حسابنا، سجلت الشركة في الربع الأول إيرادات قدرها 332.75 مليون ريال وربحاً قدره 80.09 مليون ريال، ما يجعل الربع الثالث الأكبر في العام حتى الآن على المقياسين كليهما. وارتفعت حقوق المساهمين 11.2 في المئة إلى 1,101.0 مليون ريال، وبلغت ربحية السهم 4.17 ريال مقابل 3.67 ريال.
إيرادات المطاحن الأولى حسب المنتج، الأشهر التسعة
| المنتج | 9 أشهر 2026 | التغير | الحصة |
|---|---|---|---|
| الدقيق | 526.1 | +12.8% | 53.7% |
| الأعلاف | 369.3 | +57.1% | 37.7% |
| النخالة | 84.6 | -20.5% | 8.6% |
بملايين الريالات للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2026. والتغير مقارنة بالفترة نفسها من 2025 كما نشرته الشركة، أما عمود الحصة فهو وفق حسابنا. ويبلغ مجموع البنود الثلاثة 980.0 مليون ريال وفق جمعنا، مقابل إيرادات معلنة قدرها 979.9 مليون ريال، والفارق ناجم عن التقريب.
أرباح زجاج ترتفع 71.4 في المئة مدعومة أساساً بمشاريعها المشتركة
ونمت مبيعات الزجاج لدى الشركة بوتيرة معتدلة، إذ ارتفعت إيرادات الأشهر التسعة 5.8 في المئة إلى 111.2 مليون ريال بفضل زيادة الكميات، وصعد إجمالي الربح 26.5 في المئة إلى 23.4 مليون ريال. واتسع هامش إجمالي الربح إلى 21.0 في المئة من 17.6 في المئة، وفق حسابنا، وبلغ الربح التشغيلي 2.4 مليون ريال مقابل 1.4 مليون.
وبلغ صافي الربح 102.5 مليون ريال، متجاوزاً الربح التشغيلي بمقدار 100.1 مليون ريال، وفق حسابنا. وتعزو الشركة الارتفاع أساساً إلى زيادة حصتها من أرباح المشاريع المشتركة المحاسَب عنها بطريقة حقوق الملكية وارتفاع إجمالي الربح. وعادل صافي الربح 92.2 في المئة من الإيرادات، وفق حسابنا، وهي نسبة مصدرها ما دون الخط التشغيلي لا مبيعات الزجاج، وفق قراءتنا. وبلغت ربحية السهم 3.11 ريال مقابل 1.82 ريال، فيما زادت حقوق المساهمين 9.7 في المئة إلى 874.7 مليون ريال.
وفي الربع الثالث، تراجعت الإيرادات 1.0 في المئة إلى 39.4 مليون ريال مع انخفاض الكميات، بينما صعد إجمالي الربح إلى 9.9 مليون ريال من 6.2 مليون. وبلغ هامش إجمالي الربح 25.1 في المئة مقابل 15.6 في المئة، وفق حسابنا. وتحولت النتيجة التشغيلية للربع إلى ربح قدره 2.6 مليون ريال من خسارة قدرها 2.2 مليون، وارتفع صافي الربح 67.7 في المئة إلى 36.4 مليون ريال. ومقارنة بالربع الثاني، زادت الإيرادات 15.5 في المئة بفضل الكميات، والربح 9.0 في المئة.
وكان مجلس الإدارة قد أقر توزيع أرباح نقدية عن النصف الأول بواقع 0.75 ريال للسهم، أي 24.675 مليون ريال على 32.9 مليون سهم، وهو ما يعادل 24.1 في المئة من ربح الأشهر التسعة، وفق حسابنا.
كيمانول تقلّص خسارتها وأرباح العربية للأنابيب تهبط 65.5 في المئة
وانخفضت إيرادات كيمانول للأشهر التسعة 8.1 في المئة إلى 432.45 مليون ريال. وتقول الشركة إن كميات المبيعات تراجعت 24 في المئة فيما ارتفع متوسط أسعار البيع 29 في المئة، مضيفة أنها أعادت توجيه جزء كبير من مبيعاتها الدولية، التي تمثل نحو 67 في المئة من مبيعاتها السنوية بحسب الشركة، عبر مسارات تجارية بديلة. وصعد إجمالي الربح إلى 40.59 مليون ريال من 13.59 مليون، ليرتفع هامش إجمالي الربح إلى 9.4 في المئة من 2.9 في المئة، وفق حسابنا.
ويفسّر أساس المقارنة في العام الماضي معظم تقلص الخسارة، إذ تضمنت فترة 2025 خسائر انخفاض في قيمة أصول الشركتين التابعتين، شركة كيماويات الدار والشركة العالمية للصناعات الكيميائية، يعود منها 279.3 مليون ريال إلى مساهمي الشركة الأم. وتقلصت الخسارة هذا العام بمقدار 305.71 مليون ريال، وفق حسابنا. وعلى سبيل التوضيح فقط، تقل خسارة هذا العام 17.7 في المئة عن خسارة 2025 بعد استبعاد تلك الخسائر، وفق حسابنا، وهو ليس رقماً معدّلاً أعلنته الشركة. وارتفعت مصروفات البيع والتوزيع 30 في المئة، بحسب الشركة. وعُدّلت بعض أرقام المقارنة لتصحيح أخطاء فترات سابقة.
وفي الربع الثالث، ارتفعت الإيرادات 3.4 في المئة إلى 160.11 مليون ريال مع صعود الأسعار 29 في المئة وتراجع الكميات 19.5 في المئة. وتقلصت الخسارة إلى 41.35 مليون ريال من 46.97 مليون. وقالت الشركة إن تكاليف النقل والشحن والتأمين ارتفعت نحو 140 في المئة. ومقارنة بالربع الثاني، جاءت الخسارة أكبر بنسبة 17 في المئة، مع انخفاض أسعار البيع 5 في المئة وارتفاع مصروفات البيع والتوزيع 36.1 في المئة.
وهبطت حقوق المساهمين 51.4 في المئة إلى 162.25 مليون ريال. وبلغت الخسائر المتراكمة 96.4 مليون ريال، تمثل 64.2 في المئة من رأس المال بحسب الشركة. ووافقت الجمعية العامة غير العادية في 14 يوليو على خفض رأس المال إلى 150 مليون ريال. وجاء استنتاج مراجع الحسابات غير معدّل، لكنه لفت الانتباه إلى حالة من عدم التأكد الجوهري حول قدرة المجموعة على البقاء وفقاً لمبدأ الاستمرارية، مستنداً إلى زيادة المطلوبات المتداولة على الموجودات المتداولة بمقدار 405.1 مليون ريال وإلى إجراءات قانونية. وفي 30 سبتمبر، قدمت كيمانول ملف طلبها إلى هيئة السوق المالية لطرح أسهم حقوق أولوية بقيمة 350 مليون ريال، أي ما يعادل 2.33 ضعفاً لرأس مالها بعد الخفض، وفق حسابنا.
وتراجعت إيرادات العربية للأنابيب في الأشهر التسعة 32.6 في المئة إلى 496.43 مليون ريال، وتعزو الشركة ذلك إلى انخفاض المبيعات بفعل الأحداث الجيوسياسية واضطراب سلاسل الإمداد. وهبط إجمالي الربح 50.1 في المئة إلى 82.48 مليون ريال، وهو ما ربطته الشركة بارتفاع تكاليف الشحن وتغير مزيج المبيعات. وتقلص هامش إجمالي الربح إلى 16.6 في المئة من 22.5 في المئة، وهامش صافي الربح إلى 7.1 في المئة من 13.9 في المئة، وفق حسابنا في الحالتين. وانخفضت الإيرادات في كل ربع، من 194.56 مليون ريال في الربع الأول، وفق حسابنا، إلى 142.03 مليون في الثالث. وتراجع الربح كذلك في كل ربع، من 20.11 مليون ريال في الأول، وفق حسابنا، إلى 6.17 مليون في الثالث. وجاء ربح الربع الثالث أقل 77.8 في المئة مما كان عليه قبل عام. وارتفعت حقوق المساهمين 1.7 في المئة إلى 489.39 مليون ريال.
وتضم محفظة الطلبيات أعمالاً جديدة، إذ أعلنت العربية للأنابيب عن عقود لأنابيب الصلب مع أرامكو السعودية في 28 سبتمبر و1 أكتوبر، بقيمة نحو 96 مليون ريال ونحو 103 ملايين ريال بحسب الشركة، ومدة كل ترسية عشرة أشهر. واستناداً إلى تقديرات الشركة، يبلغ مجموع الترسيتين 199 مليون ريال، أي ما يعادل 40.1 في المئة من إيرادات الأشهر التسعة، وفق حسابنا.
صافي الربح حسب الربع
| الشركة | الربع الثالث 2026 | الربع الثالث 2025 | الربع الثاني 2026 |
|---|---|---|---|
| المطاحن الأولى | 84.80 | 71.66 | 65.95 |
| زجاج | 36.4 | 21.7 | 33.4 |
| العربية للأنابيب | 6.17 | 27.77 | 8.99 |
| كيمانول | -41.35 | -46.97 | -35.25 |
صافي الربح أو الخسارة العائد إلى المساهمين، بملايين الريالات، كما ورد في إفصاحات الأشهر التسعة. ويشير الرقم السالب إلى خسارة. وأرقام المطاحن الأولى مقرّبة من المبالغ التي تعلنها بالريال.
المعمر وميدغلف وأديس تضيف عقوداً جديدة
ووقّعت شركة المعمر لأنظمة المعلومات في 27 أكتوبر عقداً إطارياً مع الهيئة السعودية للبيانات والذكاء الاصطناعي، سدايا، بقيمة نحو 134.84 مليون ريال شاملة ضريبة القيمة المضافة، بحسب الشركة. ويشمل العقد توريد أجهزة الشبكات، وملحقات محطات العمل ومنها أجهزة البصمات والكاميرات، إلى جانب الأجهزة المحمولة لتسجيل الخصائص الحيوية وأجهزة الاتصال المرئي، مع توصيلها إلى مستودعات الهيئة وفروعها في أنحاء المملكة وتقديم خدمات الضمان. ويمتد العقد 36 شهراً، بمتوسط 3.75 مليون ريال شهرياً، وفق حسابنا. ويعود تاريخ الترسية إلى 17 مارس 2026، ولم يُفصح عنها حينها لعدم تحديد قيمة لها. ويأتي العقد بعد ترسية مشروع من سدايا بقيمة 86.13 مليون ريال سبق عرضها في 26 أكتوبر، ومشروع لمدينة الملك سعود الطبية بقيمة 179.78 مليون ريال أُعلن في 14 أكتوبر. واستناداً إلى أرقام الشركة، يبلغ مجموع الثلاثة نحو 400.76 مليون ريال شاملة الضريبة، وفق جمعنا.
وفازت ميدغلف في 26 أكتوبر بعقد مدته عام واحد من جهة حكومية لتقديم التأمين الصحي لموظفي الجهة وأفراد أسرهم. وتتجاوز قيمة العقد 5 في المئة من إجمالي إيرادات الشركة في قوائمها المالية المدققة لعام 2025، وتتوقع ميدغلف أثراً مالياً إيجابياً من الربع الرابع من 2026 حتى نهاية 2027.
ووقّعت أديس القابضة في 26 أكتوبر عقداً مع بي تي بيرتامينا هولو ماهاكام لمنصة الحفر البحرية المرفوعة شلف دريلينغ بيرسيفيرانس في إندونيسيا، وتقول الشركة إنه يمثل بداية علاقة جديدة مع هذا العميل. وتبلغ مدة العقد المؤكدة 406 أيام، مع فترة تمديد اختيارية مدتها 30 يوماً، وقدّرت الشركة قيمته الإجمالية بنحو 173.14 مليون ريال، أي 46.17 مليون دولار، شاملة رسوم التعبئة والتسريح. وتتوقع أديس بدء التشغيل قرابة نهاية ديسمبر 2026، بعد أن تنهي المنصة حملتها الحالية قصيرة الأجل في المنطقة.
لماذا يهم: تربط كل من كيمانول والعربية للأنابيب نتائجها بتكاليف الشحن واضطراب سلاسل الإمداد، وقد تراجعت مبيعات الشركتين كلتيهما. فقد تراجعت كميات كيمانول 24 في المئة، وهبطت إيرادات العربية للأنابيب 32.6 في المئة. وعوّضت كيمانول ذلك جزئياً بارتفاع أسعارها 29 في المئة، بينما تقلصت هوامش العربية للأنابيب. أما المطاحن الأولى فتعزو نمو مبيعاتها إلى عمليات الأعلاف المستحوذ عليها، ورفع وتيرة تشغيل مصنع الدقيق في القصيم، ومتانة الطلب. وارتفعت التكاليف الواقعة بين إجمالي الربح والربح التشغيلي بوتيرة أسرع من الإيرادات، وفق حسابنا، فنما الربح 13.9 في المئة مقابل 21.3 في المئة للإيرادات. ويقع معظم ربح زجاج دون الخط التشغيلي، وفق حسابنا، إذ بلغ الربح التشغيلي 2.4 مليون ريال وصافي الربح 102.5 مليون ريال. وتعزو الشركة الارتفاع أساساً إلى زيادة حصتها من أرباح المشاريع المشتركة المحاسَب عنها بطريقة حقوق الملكية وارتفاع إجمالي الربح. وبالنسبة إلى كيمانول، باتت الميزانية العمومية لا تقل أهمية عن قائمة الدخل، وفق قراءتنا، إذ تبلغ حقوق المساهمين 162.25 مليون ريال، فيما لا يزال طرح حقوق الأولوية البالغ 350 مليون ريال قيد الانتظار.
النظرة المستقبلية: يحصل مساهمو زجاج المقيدون في السجل في 29 أكتوبر على توزيعات النصف الأول البالغة 0.75 ريال للسهم في 10 نوفمبر. وتنتظر كيمانول قرار هيئة السوق المالية بشأن طرح حقوق الأولوية بقيمة 350 مليون ريال. وتتوقع العربية للأنابيب أن تسهم ترسية 28 سبتمبر من الربع الرابع من 2026 حتى الربع الثاني من 2027، وترسية 1 أكتوبر في الربعين الثاني والثالث من 2027. وتتوقع المعمر أن ينعكس عقد سدايا على نتائج الربع الرابع من 2026، فيما تتوقع أديس أن تبدأ منصتها العمل قرابة نهاية ديسمبر.
المصادر: تداول السعودية، المطاحن الأولى، زجاج، كيمائيات الميثانول، العربية للأنابيب، المعمر لأنظمة المعلومات، ميدغلف، أديس القابضة، ذي إيدج.
