إعمار ترفع أرباح 9 أشهر قبل الضريبة 18 في المئة مع توزيعات استثنائية بـ4.4 مليار درهم
ارتفعت أرباح إعمار العقارية قبل الضريبة في الأشهر التسعة الأولى من العام 18 في المئة إلى 19.8 مليار درهم، فيما أقرّ مساهموها توزيعات أرباح استثنائية لمرة واحدة تُضاف إلى التوزيعات السنوية المعتادة.
أما الربع الثالث وحده فيرسم للمساهمين صورة أبطأ، إذ ارتفع صافي الربح فيه 3.3 في المئة، مقابل 16.8 في المئة للأشهر التسعة، بعدما امتص عبء ضريبي أثقل معظم النمو. وفي قراءة ذي إيدج، تعكس التوزيعات الاستثنائية قدرة الشركة على تحمّلها أكثر مما تدل على تسارع الأرباح: فهي تستهلك ثلث الأرباح العائدة إلى مالكي الشركة في الأشهر التسعة، ويغطيها النقد الذي تحتفظ به المجموعة خارج حسابات الضمان الخاصة بالعملاء.
وفي إعمار للتطوير، ذراع تطوير الأصول العقارية المعدّة للبيع التي تملك المجموعة حصة الأغلبية فيها وتعلن نتائجها منفصلة في سوق دبي المالي، ارتفعت إيرادات الأشهر التسعة 25.6 في المئة وصافي الربح 24.0 في المئة. وهدأ ربعها الثالث على النحو ذاته، إذ زاد صافي الربح 2.1 في المئة. وكما أوردنا سابقاً، تعتزم إعمار العقارية تقديم عرض نقدي اختياري بسعر 15 درهماً للسهم لشراء أسهم إعمار للتطوير التي لا تملكها بعد. ومنح مجلس إدارتها العرض موافقته النهائية في 5 نوفمبر، واعتمد مستند العرض تمهيداً لتسليمه إلى مجلس إدارة إعمار للتطوير، ولا يشير أي من بياني النتائج إلى العرض.
نمو أرباح الربع الثالث يتباطأ مع ارتفاع مصروف الضريبة 86 في المئة
وارتفعت إيرادات المجموعة 13.4 في المئة إلى 37.54 مليار درهم في الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر، وفق البيانات المالية المرحلية. وتعزو الشركة ذلك إلى التقدم في تنفيذ المشاريع وتسجيل إيرادات من مبيعات سابقة لمشاريع قيد الإنجاز. وزاد صافي الربح العائد إلى مالكي الشركة 16.0 في المئة إلى 13.29 مليار درهم، وبلغت ربحية السهم 1.50 درهم مقابل 1.30 درهم.
وأضاف الربع الثالث 13.63 مليار درهم من الإيرادات، بزيادة 2.7 في المئة على مستواها قبل عام. ونمت الأرباح قبل الضريبة في الربع بوتيرة أسرع بلغت 10.6 في المئة، بينما ارتفع مصروف ضريبة الدخل 86 في المئة إلى 1.03 مليار درهم. وبلغ معدل الضريبة الفعلي في الربع 14.7 في المئة، مقابل 8.8 في المئة قبل عام. ويبيّن إيضاح الضريبة مصدر هذه الزيادة: فقد بلغت ضريبة الدخل الحالية 559.5 مليون درهم في الربع، مقابل رصيد دائن صافٍ قدره 51.0 مليون درهم قبل عام. في المقابل، انخفضت ضريبة الحد الأدنى التكميلية المحلية في الإمارات إلى 462.2 مليون درهم من 633.8 مليون درهم.
وارتفع الربح العائد إلى مالكي الشركة في الربع 5.6 في المئة إلى 4.62 مليار درهم، فيما انخفضت حصة مساهمي الأقلية 3.7 في المئة. وبلغت ربحية السهم الفصلية 0.52 درهم، مقابل 0.49 درهم.
وساهمت الشركات الزميلة والمشاريع المشتركة بـ1.13 مليار درهم على مدى الأشهر التسعة، أي 4.45 مرة مستواها قبل عام. وباستثناء هذا البند، نمت الأرباح قبل الضريبة 13.2 في المئة، بوتيرة قريبة من نمو الإيرادات. وتحسّن هامش الربح الإجمالي قليلاً إلى 54.9 في المئة من 54.7 في المئة. وتتضمن الفترة أيضاً خسارة انخفاض في قيمة الموجودات غير المالية قدرها 150.6 مليون درهم، من دون أي مبلغ مماثل قبل عام.
إعمار العقارية، الأشهر التسعة (بمليارات الدراهم)
| البند | 9 أشهر 2026 | 9 أشهر 2025 | التغير |
|---|---|---|---|
| الإيرادات | 37.54 | 33.11 | +13.4% |
| إجمالي الربح | 20.62 | 18.11 | +13.9% |
| الربح قبل الضريبة | 19.79 | 16.74 | +18.2% |
| ضريبة الدخل | 2.68 | 2.10 | +27.8% |
| صافي الربح | 17.11 | 14.65 | +16.8% |
| العائد إلى المالكين | 13.29 | 11.45 | +16.0% |
من البيانات المالية الموحدة المرحلية الموجزة غير المدققة للفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2026. والعائد إلى المالكين هو الربح العائد إلى مالكي الشركة. والتغيرات محسوبة على أرقام البيانات بآلاف الدراهم.
إعمار العقارية، الربع الثالث (بمليارات الدراهم)
| البند | الربع الثالث 2026 | الربع الثالث 2025 | التغير |
|---|---|---|---|
| الإيرادات | 13.63 | 13.27 | +2.7% |
| الربح قبل الضريبة | 6.99 | 6.32 | +10.6% |
| ضريبة الدخل | 1.03 | 0.55 | +86.2% |
| صافي الربح | 5.96 | 5.77 | +3.3% |
| العائد إلى المالكين | 4.62 | 4.37 | +5.6% |
الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر، من البيانات ذاتها.
المبيعات تبلغ 34.7 مليار درهم والإيرادات المتراكمة تنمو 6 في المئة
وبلغت المبيعات العقارية للمجموعة 34.7 مليار درهم في الأشهر التسعة، وأطلقت إعمار خلالها 14 مشروعاً ضمن مجمّعاتها المتكاملة. ووصلت الإيرادات المتراكمة من المبيعات العقارية للمشاريع قيد الإنجاز إلى 158.8 مليار درهم في 30 سبتمبر، بزيادة 6 في المئة على أساس سنوي، وهو ما يعادل 4.2 مرة إيرادات الأشهر التسعة.
وفي الإمارات، بلغت المبيعات العقارية 26.2 مليار درهم، وارتفعت إيرادات التطوير العقاري، بما فيها دبي كريك هاربور، 18 في المئة إلى 28.3 مليار درهم. وبلغت الإيرادات المتراكمة في الإمارات 127.2 مليار درهم. وسلّمت إعمار أكثر من 4,800 وحدة سكنية في الدولة، وتقول إن أعمال أكثر من 80 في المئة من مشاريعها الجاري تنفيذها في الإمارات تسبق جداولها الزمنية.
وارتفعت المبيعات الدولية 5 في المئة إلى 8.5 مليار درهم، وتسمّي الشركة مصر والهند سوقين رئيسيتين. وزادت الإيرادات الدولية 16 في المئة إلى 1.6 مليار درهم، وتقدّرها الشركة بنحو 4.3 في المئة من إيرادات المجموعة.
وارتفعت إيرادات مراكز التسوق والتجزئة والتأجير التجاري 10 في المئة إلى 5.2 مليار درهم، وزادت أرباحها قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) 8 في المئة إلى 4.4 مليار درهم. وبلغت نسبة الإشغال نحو 98 في المئة، بحسب الشركة. وجاء أداء الضيافة أضعف، إذ انخفض متوسط إشغال الفنادق في الإمارات إلى 63 في المئة من 80 في المئة، وتعزو الشركة ذلك إلى انخفاض أعداد الزوار الدوليين على مستوى المنطقة، وقد عوّضه الطلب المحلي جزئياً.
وجاءت الإيرادات المستمرة البالغة 7.6 مليار درهم متماشية عموماً مع مستواها قبل عام، ووفّرت الأعمال المولّدة لها 30 في المئة من أرباح المجموعة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء. وارتفعت هذه الأرباح على مستوى المجموعة 19 في المئة إلى 19.7 مليار درهم، وتضع الشركة هامشها عند 53 في المئة. ويُقدّر رصيد الأراضي بنحو 604 ملايين قدم مربعة، منها 315 مليوناً في الإمارات، بحسب الشركة.
إعمار للتطوير ترفع أرباح الأشهر التسعة 24 في المئة
وارتفعت إيرادات إعمار للتطوير 25.6 في المئة إلى 22.16 مليار درهم، وزاد صافي ربحها بعد الضريبة 24.0 في المئة إلى 10.79 مليار درهم. ونما الربح العائد إلى مالكيها بوتيرة أسرع بلغت 29.4 في المئة، ليصل إلى 9.07 مليار درهم. وارتفعت ربحية السهم إلى 2.27 درهم من 1.75 درهم.
وجاء ربعها الثالث أهدأ. فقد ارتفعت الإيرادات الفصلية 14.4 في المئة إلى 8.82 مليار درهم، لكن هامش الربح الإجمالي ضاق إلى 53.7 في المئة من الإيرادات، مقابل 56.5 في المئة قبل عام. وزاد مصروف ضريبة الدخل إلى أكثر من الضعف، وارتفع صافي الربح الفصلي 2.1 في المئة إلى 4.08 مليار درهم.
وعلى مدى الأشهر التسعة، ارتفعت المصروفات البيعية والعمومية والإدارية 44.2 في المئة، متجاوزة نمو الإيرادات. وأضافت المشاريع المشتركة 1.01 مليار درهم، أي 3.95 مرة مستواها قبل عام. وتقول الشركة إن حجم المبيعات سار بوتيرة مدروسة استجابةً للتطورات الجيوسياسية، فيما حافظت على تماسك الأسعار.
وبلغت المبيعات العقارية 26.2 مليار درهم، فيما تعادل الإيرادات المتراكمة البالغة 119.8 مليار درهم 5.4 مرة إيرادات الأشهر التسعة. وارتفعت الدفعات المقدمة من العملاء 15.1 في المئة منذ نهاية 2025 إلى 29.44 مليار درهم، بينما بقي النقد شبه مستقر.
إعمار للتطوير (بمليارات الدراهم)
| البند | 2026 | 2025 | التغير |
|---|---|---|---|
| إيرادات 9 أشهر | 22.16 | 17.64 | +25.6% |
| صافي ربح 9 أشهر | 10.79 | 8.70 | +24.0% |
| العائد إلى المالكين، 9 أشهر | 9.07 | 7.01 | +29.4% |
| إيرادات الربع الثالث | 8.82 | 7.71 | +14.4% |
| صافي ربح الربع الثالث | 4.08 | 4.00 | +2.1% |
| إجمالي الموجودات | 91.82 | 80.89 | +13.5% |
من البيانات المالية الموحدة المرحلية الموجزة لإعمار للتطوير للفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2026. ويقارن إجمالي الموجودات بين 30 سبتمبر 2026 و31 ديسمبر 2025.
التوزيعات الاستثنائية تستهلك ثلث الأرباح العائدة إلى المالكين في الأشهر التسعة
وأقرّ المساهمون التوزيعات الاستثنائية في اجتماع الجمعية العمومية في 4 نوفمبر، بقيمة 4.4 مليار درهم، بواقع 0.5 درهم للسهم، أي ما يعادل 50 في المئة من رأس المال. ويقول بيان النتائج إن مجلس الإدارة أقرّ هذه التوزيعات لمرة واحدة، إضافة إلى التوزيعات السنوية المعتادة، مستنداً إلى أداء أرباح المجموعة خلال العام. وعلى أساس 8.84 مليار سهم، يبلغ مجموعها 4.42 مليار درهم، وهو الرقم الذي تعتمده نسب ذي إيدج أدناه.
وكانت التوزيعات المعتادة عن 2025 قد بلغت 1 درهم للسهم، أي 8.84 مليار درهم، دُفعت بعد اجتماع الجمعية العمومية السنوية في 25 مارس 2026. ومع التوزيعات الاستثنائية، يصل مجموع التوزيعات المقرّة هذا العام إلى 13.26 مليار درهم.
وتعادل التوزيعات الاستثنائية 33.3 في المئة من الربح العائد إلى مالكي الشركة في الأشهر التسعة، و8.6 في المئة من النقد البالغ 51.19 مليار درهم في 30 سبتمبر. غير أن معظم هذا الرصيد، أي 43.77 مليار درهم، دفعات مقدمة من العملاء مودعة في حسابات الضمان، تقول البيانات المالية إنها غير مرهونة. وقياساً إلى 7.41 مليار درهم خارج حسابات الضمان، تعادل التوزيعات 59.6 في المئة. وجاء إجمالي رصيد النقد أقل بنسبة 4.0 في المئة من مستواه في نهاية 2025.
وتراجع التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية 26.7 في المئة إلى 17.59 مليار درهم. واستوعبت التوزيعات، بما فيها ما دفعته الشركات التابعة لمساهمي الأقلية، 9.63 مليار درهم، كما سددت المجموعة صكوكاً بقيمة 2.75 مليار درهم. وبلغ مجموع القروض والصكوك 7.62 مليار درهم، انخفاضاً من 9.81 مليار درهم في نهاية 2025.
إعمار العقارية، الميزانية العمومية (بمليارات الدراهم)
| البند | 30 سبتمبر 2026 | 31 ديسمبر 2025 | التغير |
|---|---|---|---|
| إجمالي الموجودات | 197.67 | 186.70 | +5.9% |
| النقد | 51.19 | 53.30 | -4.0% |
| دفعات العملاء | 45.51 | 40.72 | +11.8% |
| إجمالي المطلوبات | 84.07 | 79.02 | +6.4% |
| إجمالي حقوق الملكية | 113.60 | 107.68 | +5.5% |
من البيانات ذاتها، وأرقام 31 ديسمبر 2025 مدققة. ودفعات العملاء هي الدفعات المقدمة من العملاء. ويشمل النقد 43.77 مليار درهم من الدفعات المقدمة من العملاء المودعة في حسابات الضمان في 30 سبتمبر 2026. ويتضمن تقرير مراجعة إرنست ويونغ للبيانات استنتاجاً غير معدّل.
ما نراقبه: 12 نوفمبر، تاريخ الاستحقاق للتوزيعات الاستثنائية؛ و13 نوفمبر، حين يُتداول السهم من دون الحق في التوزيعات؛ و16 نوفمبر، موعد إغلاق السجل، بحسب إفصاح الجمعية العمومية. وتعقد إعمار العقارية مؤتمرها مع المحللين بشأن الأرباح في 9 نوفمبر.
الأرقام من البيانات المالية الموحدة المرحلية الموجزة لإعمار العقارية وإعمار للتطوير وبياني نتائجهما الصادرين في 5 نوفمبر 2026، المودعة لدى سوق دبي المالي، ومن إفصاح إعمار العقارية عن نتائج اجتماع الجمعية العمومية المؤرخ 4 نوفمبر 2026. والنسب المئوية والنسب والمضاعفات والمجاميع غير المنسوبة إلى مصدر من حساب ذي إيدج.
المصادر: إعمار العقارية، إعمار للتطوير، سوق دبي المالي، ذي إيدج.
