البنوك المركزية تشتري 289 طناً من الذهب في أقوى ربع ثانٍ مسجل
أضافت البنوك المركزية 289 طناً من الذهب إلى احتياطياتها على أساس صافٍ في الربع الثاني من 2026، وهو أقوى ربع ثانٍ مسجل، وفق تقرير اتجاهات الطلب على الذهب الصادر عن مجلس الذهب العالمي في 30 يوليو. ويزيد الرقم 62 في المائة عن 177.9 طن اشتُريت قبل عام، وأكثر من خمسة أضعاف 56.5 طن سجلت في ربع أول جرى تنقيحه.
غير أن القفزة الفصلية لا تصنع نصف عام قوياً. فعند 345.5 طن، يكون شراء القطاع الرسمي في الأشهر الستة حتى يونيو أدنى نصف أول منذ 2022 حين بلغ 241 طناً. والنمط هو ربع ثقيل يعقب ربعاً هادئاً بصورة غير معتادة، لا تراكم منتظم.
من اشترى ومن باع
| المشتري | الربع الثاني 2026، صافٍ | إجمالي الحيازات |
|---|---|---|
| بولندا | +51 طناً | 632 طناً |
| الصين | +33 طناً | 2,346 طناً |
| أوزبكستان | +16 طناً | — |
| كازاخستان | +15 طناً | — |
| الأردن | +6 أطنان | — |
| التشيك | +6 أطنان | — |
| غانا وسنغافورة والإمارات وقيرغيزستان | إضافات أصغر | — |
| البائع | الربع الثاني 2026، صافٍ |
|---|---|
| روسيا | −22 طناً |
| تركيا | −4 أطنان |
| ألمانيا | −1 طن |
وكانت روسيا أكبر بائع في الربع. واستأثرت بولندا وحدها بنحو سدس إجمالي المشتريات، فيما استأثر أكبر مشتريين معاً، بولندا والصين، بنحو 29 في المائة.
بقية السوق
بلغ إجمالي الطلب على الذهب شاملاً التعاملات خارج المنصات 1,268.9 طن، أي دون تغيير يُذكر عن العام الماضي. لكن هذا الثبات الظاهري يخفي دوراناً كبيراً في التركيبة. فالطلب باستثناء التعاملات خارج المنصات تراجع 14 في المائة إلى 941.8 طن، بينما ارتفعت تلك التعاملات وغيرها 91 في المائة إلى 327.1 طن. وهذا المزيج بين قفزة التعاملات خارج المنصات وشراء القطاع الرسمي هو ما عوّض التراجع في الفئات المعلنة، لا مشتريات البنوك المركزية وحدها.
| الفئة | الربع الثاني 2026 | التغير السنوي |
|---|---|---|
| إجمالي الطلب شاملاً خارج المنصات | 1,268.9 طن | ثابت تقريباً |
| الطلب باستثناء خارج المنصات | 941.8 طن | −14 في المائة |
| خارج المنصات وغيرها | 327.1 طن | +91 في المائة |
| البنوك المركزية | 288.9 طن | +62 في المائة |
| إجمالي الاستثمار | 262.2 طن | −46 في المائة |
| السبائك والمسكوكات | 307.1 طن | −3 في المائة |
| صناديق المؤشرات المتداولة | −44.8 طن | تدفق خارج |
| المجوهرات | 278.2 طن | −17 في المائة |
| إنتاج المناجم | 965.6 طن | +2 في المائة |
| إعادة التدوير | 326.1 طن | −6 في المائة |
والسعر هو تفسير معظم الضعف في الفئات الحساسة له. فقد بلغ متوسط تسعيرة رابطة سوق السبائك في لندن بعد الظهر خلال الربع 4,506.29 دولار للأونصة، بارتفاع 37 في المائة عن العام الماضي. وتراجعت كميات المجوهرات 17 في المائة، وسجلت صناديق المؤشرات المتداولة تدفقاً خارجاً صافياً بلغ 44.8 طن، وانخفض إجمالي الطلب الاستثماري إلى النصف على أساس سنوي. ولم يستجب العرض إلا بقدر محدود، بارتفاع إنتاج المناجم 2 في المائة وتراجع إعادة التدوير 6 في المائة، وعند هذه الأسعار يوحي تراجع إعادة التدوير بأن الحائزين ينتظرون بدل أن يبيعوا.
وأظهر استطلاع المجلس للقطاع الرسمي أن 89 في المائة من المشاركين يتوقعون ارتفاع احتياطيات الذهب لدى البنوك المركزية عالمياً خلال الاثني عشر شهراً المقبلة، وأن نسبة قياسية بلغت 45 في المائة تتوقع زيادة حيازاتها هي نفسها.
لماذا يهم: تحتفظ البنوك المركزية الخليجية بمراكز ذهب صغيرة نسبة إلى إجمالي احتياطياتها، ويظهر الربع اتساعاً في المشاركة الإقليمية عند الهامش، إذ أضاف الأردن ستة أطنان وكانت الإمارات ضمن المشترين الأصغر. أما الإشارة الأكبر فهيكلية: الطلب الرسمي بات مكوناً دائماً في السوق وغير حساس للسعر إلى حد بعيد، وهو ما يغيّر الأرضية التي يستند إليها الذهب حتى في أرباع تتراجع فيها المجوهرات واستثمار الأفراد.
نظرة مستقبلية: يصدر تقرير مجلس الذهب العالمي عن الربع الثالث في نهاية أكتوبر.
المصادر: مجلس الذهب العالمي، اتجاهات الطلب على الذهب للربع الثاني 2026 (30 يوليو 2026)، بما في ذلك قسم البنوك المركزية.
