النفط: تشريح علاوة الحرب: كيف استعادت صادرات الخام الخليجية أكثر من 75 في المئة من مستوياتها قبل الحرب، ولماذا سجّل السعر أعلى مستوى في خمسة أشهر على هشاشة ذلك التعافي

ملخص التقرير

علاوة الحرب ليست رقماً تقرره السوق مرة واحدة، بل تُبنى وتُفكَّك في كل جلسة، وقد عرضت الأسابيع السبعة منذ مطلع سبتمبر الدورة كاملة مرتين. سُوّيت عقود خام برنت الآجلة عند 97.31 دولاراً للبرميل في 7 سبتمبر، وبلغت 108.52 دولاراً في 15 سبتمبر، ثم تخلت عن 9.07 دولارات عبر خمس جلسات متتالية حتى 22 سبتمبر. واستعادت ظهيرة واحدة جانباً كبيراً من ذلك: ففي 23 سبتمبر، بعدما قال رئيس إيران أمام الأمم المتحدة إن طهران لن تستسلم أبداً وقال مسؤولها الأمني إن المضيق سيبقى مغلقاً، سُوّي برنت أعلى بنسبة 3.65 في المئة. ثم أدار أكتوبر إعادة البناء بطولها الكامل: فبحلول 16 أكتوبر كان العقد الأقرب قد سُوّي عند 109.86 دولاراً، أعلى بمقدار 3.94 دولاراً أو 3.72 في المئة في اليوم وأعلى تسوية له منذ 19 مايو، بعدما لامس 110 دولارات خلال الجلسة للمرة الأولى منذ مايو، كما حمله تقرير التسويات لدى الوكالة. ومنذ قاع 22 سبتمبر استعاد العقد 10.41 دولارات، أو 10.5 في المئة، عبر انتقال العقد في أواخر سبتمبر، بحسابنا. ما تغيّر بين عمليتي إعادة البناء هو سبب إعادة كتابة هذا التقرير. كانت علاوة سبتمبر سعراً على الإغلاق: كان المضيق يحمل قرابة ثلث حجمه قبل الحرب وكان كل تكيّف دفاعياً. وبحلول منتصف أكتوبر كان الحساب المادي قد فعل ما لم يفعله منذ مارس: لقد تحسّن.