فيفا يسحب بيع حصة بعشرين مليار دولار في ذراعه التجارية بعد تمرد الاتحادات القارية

بقلم فريق ذي إيدج للأبحاث

تخلى الاتحاد الدولي لكرة القدم “فيفا” عن خطة لنقل عملياته التجارية وتنظيم فعالياته إلى شركة تابعة وبيع حصة أقلية فيها لمستثمرين من القطاع الخاص، لينتهي في ثلاثة أيام مقترح كان فيفا نفسه قد قدّره بعشرين مليار دولار. وأصدر الرئيس جياني إنفانتينو قرار السحب يوم الجمعة 31 يوليو، قائلاً إن المشروع “خلق انقسامات” لم تعد تخدم هدفه الأصلي، وإن “هذا المقترح لن يمضي قدماً”.

وكان الهيكل قد أُعلن في 28 يوليو. وبموجبه كانت شركة فيفا فورورد إنتربرايز ستتولى الأنشطة التجارية وتنفيذ الفعاليات لدى الهيئة الحاكمة، في شركة قال فيفا إنه “سيملكها ويسيطر عليها بصفة دائمة”، مع احتفاظ مستثمرين خارجيين بحصص أقلية غير مسيطرة واحتفاظ فيفا بأغلبية تمثيل مجلس الإدارة وبالسلطة الحصرية على المسابقات وروزنامة المباريات والتنظيم. ووضع فيفا رأس المال المستهدف جمعه عند ما يصل إلى 4.2 مليار دولار مقابل تقييم لحقوق الملكية في الكيان الجديد يبلغ 20 مليار دولار، على أن تُخصص الحصيلة لأكثر من 10 مليارات دولار من تمويل التنمية للاتحادات الأعضاء. وكانت هناك دفعتان مختلفتان يسهل الخلط بينهما. فالمخصص المتكرر لبرنامج فيفا فورورد لكل من الاتحادات الـ 211 كان سيرتفع من 8 ملايين دولار مدرجة حالياً في الموازنة إلى 20 مليوناً لدورة 2027 إلى 2030، ثم إلى 22 مليوناً و24 مليوناً في الدورتين التاليتين. وبشكل منفصل وإضافي، كان يمكن لكل اتحاد الاشتراك في برنامج فيفا فاست فورورد الجديد للحصول على ما يصل إلى 20 مليون دولار كرأس مال لمرة واحدة لمشاريع خاصة، يموَّل مباشرة من عملية جمع رأس مال الشركة الجديدة. ولا سابقة لأموال فاست فورورد عند 8 ملايين دولار؛ فهي جديدة.

وسمّى فيفا جانب المستثمرين في بيانه: شركة قابضة برأس مال دائم اسمها ثرايف إترنال يُتوقع أن تقود المجموعة، بمشاركة غريغ مافي من بان فنتشرز، مع جي بي مورغان مستشاراً لفيفا وأوبن إيكونوميكس مسؤولة عن استقطاب المستثمرين المحتملين. وقال فيفا إن تعبيرات الاهتمام وردت من أوروبا والأمريكتين وآسيا وأفريقيا. وكانت الخطة تتطلب موافقة أغلبية الاتحادات الأعضاء الـ 211 ومجلس فيفا، بموعد نهائي للتسجيل في 19 سبتمبر. ولم يُجرَ أي تصويت.

وجاءت المعارضة من الاتحادات القارية لا من المستثمرين. فقد قالت اتحادات يويفا الـ 55 في 30 يوليو إنها “ترفض بالإجماع وبشكل قاطع” المقترح وإن “كأس العالم ليست للبيع”، وذكرت أن أي منتخب وطني تابع ليويفا لن يشارك في أي مسابقة لفيفا ما دامت المقترحات قائمة، في غياب ضمانات ملزمة بألا يفتح فيفا مسابقاته مجدداً للملكية الخاصة. وهذا هو تهديد المقاطعة الوحيد المسجل. أما اتحادات كونكاكاف الـ 41 فرفضت الخطة في اليوم ذاته لكنها لم تهدد بعدم المشاركة، مستندة بدلاً من ذلك إلى غياب الإجراءات الواجبة وقصر المهلة على نحو مصطنع وعدم مراجعة هيئات الحوكمة داخل فيفا. ويلاحظ أن يويفا وصف الخطة بأنها نقل لحصص ملكية في كأس العالم، وهو ليس الوصف الذي قدمه فيفا للأداة؛ فالتوصيف محل خلاف لا أمر محسوم. وأفادت بلومبرغ بأن الهيئات الإقليمية والأندية الكبرى هي التي دفعت إلى الانهيار.

ولم تُغلق مسألة الحوكمة بسحب المقترح. فقد أفادت بلومبرغ في اليوم نفسه، تحت عنوان “مسؤول تنفيذي في فيفا يقول إنه فوجئ بخطة الخصخصة لدى إنفانتينو”، بأن مسؤولاً تنفيذياً كبيراً في فيفا قال إن الموظفين لم يُبلَّغوا بما هو قادم؛ والرئيس التنفيذي للعمليات في فيفا هو كيفن لامور، نائب الأمين العام السابق ليويفا المعيّن في نوفمبر 2024، وتشمل مهامه المالية والشؤون القانونية والامتثال والتدقيق والاتحادات الأعضاء. وكان موقع فيفا نفسه قد نشر دفاعاً عن الخطة صباح 31 يوليو بعنوان “إيضاحات بشأن فيفا فورورد إنتربرايز”، مؤكداً أن “لا أحد يبيع كرة القدم” وأن الكيان ببساطة لن يُنشأ من دون دعم أغلبية الأعضاء. وبعد ساعات كانت الخطة قد اختفت.

وتفسّر الخلفية المالية الطموح والمقاومة معاً. فقد قال إنفانتينو للاتحادات الأعضاء في نيويورك في 18 يوليو، عشية نهائي كأس العالم، إن فيفا يتوقع أن “يتجاوز حاجز 15 مليار دولار” لدورة 2023 إلى 2026، وقال فيفا إن نحو 16 مليون مشجع حضروا بطولة 2026. ومنظمة تحقق 15 مليار دولار على مدى أربع سنوات كانت تطلب من أعضائها قبول حقوق ملكية خارجية في الأداة التي تولّد ذلك. وقد أوضحت كونكاكاف النقطة البديهية في بيانها، متسائلة عن الحاجة إلى الملكية الخاصة لتمويل برامج التنمية بعد ما وصفته بأنه أكثر بطولات كأس العالم ربحية في تاريخ فيفا.

ما الذي اقتُرح وما الذي حدث

مواقف الاتحادات القارية

تمويل التنمية محل الرهان، لكل اتحاد عضو

لماذا يهم: الخليج على الجانب التجاري من ميزانية فيفا لا على جانب المستثمرين. فقد سُمّي صندوق الاستثمارات العامة السعودي داعماً رسمياً لبطولة كأس العالم 2026 في مايو، في اتفاق يشمل مجموعة سافي للألعاب ومدينة القدية ويأتي بعد شراكة الصندوق في كأس العالم للأندية 2025، فيما ظلت الخطوط الجوية القطرية شريكاً لفيفا منذ 2017 مع تمديد اتفاقها حتى 2030 ليشمل بطولتي الرجال 2026 و2030 وكأس العالم للسيدات 2027. ولم يُسمَّ أي كيان خليجي بين المستثمرين المحتملين في الشركة الجديدة في أي رواية. ولذلك فإن أهمية الحدث للمنطقة تكمن في درس الحوكمة أكثر مما تكمن في فرصة استثمارية فائتة. فلم يحدث اكتشاف للسعر: إذ مات المقترح على معارضة الأعضاء والاتحادات القارية قبل أن يختبر أي مستثمر تقييم الـ 20 مليار دولار، ولذلك لا شيء هنا يخبر المستثمرين السياديين بقيمة الأصل. أما ما يخبرهم به فهو أن الموافقة، في جمعية قائمة على العضوية، هي القيد الملزم لا التقييم، وهو الاعتبار الأنفع لمن يزن حقوق الرياضة والإعلام حيث تكون الهيئة الأساسية مملوكة لأعضائها.

نظرة مستقبلية: ترتيبات فيفا التجارية لم تتغير، ما يعني أن دورة فورورد من 2027 إلى 2030 صار عليها أن تُموَّل من الإيرادات القائمة أو أن تُقلَّص إلى ما يقارب الـ 8 ملايين دولار الحالية لكل اتحاد. والأثر الأبعد أثراً مؤسسي. فقد طلب يويفا ضمانات ملزمة ضد أي محاولة مستقبلية للملكية الخاصة، وهيئة حاكمة طرحت مقترحاً على أعضائها ثم سحبته خلال أربعة أيام ستجد صعوبة أكبر في تمرير المقترح التالي. وتجدر متابعة الاجتماع المقبل المقرر لمجلس فيفا وما إذا كانت زيادة فورورد ستبقى في أي صورة.

المصادر: فيفا؛ يويفا؛ كونكاكاف؛ بلومبرغ؛ فوربس.

اشترك في النشرة المجانية

تابعونا على منصات التواصل الاجتماعي