ثلاثة بنوك مركزية خليجية تثبّت أسعار الفائدة عقب قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

بقلم فريق ذي إيدج للأبحاث

أعلنت ثلاثة بنوك مركزية خليجية — في قطر والبحرين والإمارات — قرارات بإبقاء أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير، عقب أحدث قرار للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتثبيت سعر الفائدة المرجعي.

وتعكس هذه الخطوات الارتباط الوثيق بين السياسة النقدية في الخليج وقرارات الفائدة الأمريكية، خصوصاً أن معظم عملات دول مجلس التعاون مربوطة بالدولار الأمريكي أو متأثرة عن قرب بتحركاته.

وأبقى الاحتياطي الفيدرالي النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير عند 3.50% إلى 3.75%، في رابع تثبيت على التوالي، مشيراً إلى أن التضخم لا يزال فوق هدفه الطويل الأجل البالغ 2%. واستجابةً لذلك، حافظت السلطات النقدية الخليجية على موقف حذر يهدف إلى الحفاظ على الاستقرار المالي والنقدي مع الموازنة بين الضغوط التضخمية والنمو الاقتصادي.

مصرف قطر المركزي

قرّر مصرف قطر المركزي إبقاء أسعار الفائدة الحالية دون تغيير عبر أدوات سياسته النقدية. وأبقى المصرف سعر فائدة الإيداع (QCBDR) عند 3.85%، وسعر فائدة الإقراض (QCBLR) عند 4.35%، وسعر فائدة إعادة الشراء (الريبو) (QCBRR) عند 4.10%.

وقال المصرف المركزي إن القرار جاء بعد تقييم شامل لأوضاع السياسة النقدية في قطر. وتتسق الخطوة مع إطار السياسة القطرية الذي يركّز على الحفاظ على استقرار الريال القطري مقابل الدولار الأمريكي مع متابعة تطورات أسعار الفائدة العالمية.

مصرف البحرين المركزي

أبقى مصرف البحرين المركزي سعر فائدة الإيداع لليلة واحدة دون تغيير عند 4.25%. وقال المنظّم إن القرار جاء ضمن متابعته المستمرة لتطورات الأسواق المالية الدولية وجهوده للحفاظ على الاستقرار النقدي والمالي في المملكة.

مصرف الإمارات المركزي

أبقى مصرف الإمارات المركزي سعر الفائدة الأساسي دون تغيير عند 3.65%، عقب قرار الاحتياطي الفيدرالي بتثبيت أسعار الفائدة الأمريكية.

ويُطبَّق سعر الفائدة الأساسي على تسهيل الإيداع لليلة واحدة ويُعدّ إشارة رئيسية لموقف السياسة النقدية في الإمارات. كما أبقى المصرف المركزي سعر الاقتراض قصير الأجل عبر تسهيلاته الائتمانية الدائمة عند 50 نقطة أساس فوق السعر الأساسي. ويعكس القرار ربط الدرهم الإماراتي بالدولار الأمريكي.

بقية أسعار الفائدة الخليجية تبقى قائمة

لم تُصدر السعودية والكويت وعُمان إعلانات منفصلة لأسعار الفائدة مرتبطة بهذا الاجتماع للاحتياطي الفيدرالي. وتبقى أسعار سياساتها عند المستويات المحدّدة سابقاً، تماشياً مع أطرها المرتبطة بالدولار.

ففي السعودية، تُظهر أحدث المستويات المنشورة من البنك المركزي السعودي سعر إعادة الشراء (الريبو) عند 4.25% وسعر إعادة الشراء المعاكس عند 3.75%، القائمين منذ خفض ديسمبر 2025.

وفي الكويت، تُظهر أحدث مؤشرات بنك الكويت المركزي سعر الخصم عند 3.50%، مع سعر الريبو لليلة واحدة عند 3.125%، وسعر الريبو لأسبوع عند 3.375%، وسعر الريبو لشهر عند 3.625%. وتتحرّك السياسة النقدية الكويتية عادةً بتدرّج أكبر من بعض نظرائها الخليجيين، إذ يرتبط الدينار الكويتي بسلة عملات بدلاً من ربطه بالدولار الأمريكي وحده.

وفي عُمان، يُحتسب سعر الريبو لدى المركزي عبر آلية مرتبطة بالحدّ الأعلى للنطاق المستهدف للفائدة الفيدرالية الأمريكية زائد هامش 50 نقطة أساس. واستناداً إلى أحدث قرار للاحتياطي الفيدرالي، يبقى سعر الريبو العُماني عند نحو 4.25%.

السياسة النقدية الخليجية تبقى حذرة

تُظهر القرارات الأخيرة أن البنوك المركزية الخليجية تبقى حذرة فيما تظل أسعار الفائدة العالمية مرتفعة نسبياً. ويمنح تثبيت الأسعار البنوك والشركات والأسر وضوحاً أكبر بشأن تكاليف الاقتراض القريبة الأجل. وتبقى تكاليف التمويل أعلى مما كانت عليه في فترة الفائدة المنخفضة التي تلت الجائحة، بما قد يواصل التأثير على طلب الائتمان وقرارات الاستثمار ونشاط العقارات في أنحاء المنطقة.

وبالنسبة لاقتصادات الخليج، تبقى الأولوية للحفاظ على استقرار العملة وترسيخ توقعات التضخم وحماية مرونة القطاع المالي، مع الاستمرار في دعم النمو الاقتصادي وسط تقلّبات الأسواق العالمية.

أبرز أسعار الفائدة الخليجية

المصادر: الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مصرف قطر المركزي، مصرف البحرين المركزي، مصرف الإمارات المركزي، البنك المركزي السعودي، بنك الكويت المركزي، البنك المركزي العُماني.

اشترك في النشرة المجانية

تابعونا على منصات التواصل الاجتماعي