إيلي ليلي ترفع توقعات إيرادات 2026 لما بين 91 و92 مليار دولار بعد نمو الربع الثالث 39 في المئة

بقلم فريق ذي إيدج للأبحاث

رفعت إيلي ليلي في 29 أكتوبر توقعاتها الإرشادية لإيرادات 2026 بمقدار 5.5 مليار دولار عند منتصف النطاق، بعدما ارتفعت إيرادات الربع الثالث 39 في المئة بدفع رئيسي من مونجارو وزيباوند.

وبالنسبة إلى المساهمين، لم تنعكس قوة المبيعات على توقعات الأرباح، إذ انخفضت توقعات الشركة لربحية السهم غير المستندة إلى المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً إلى نطاق بين 35.00 و36.00 دولار. فقد تجاوزت أعباء البحث والتطوير المستحوذ عليه من صفقات الربع الثالث، البالغة 4.57 دولار للسهم، رفعاً قدره 4.07 دولار في التوقعات الأساسية.

وفي قراءة ذي إيدج، يشير النطاق الجديد إلى ربع رابع قريب من الثالث لا إلى قفزة أخرى. فهو يعني إيرادات للربع الرابع بين 23.8 و24.8 مليار دولار، بحسابات ذي إيدج استناداً إلى إجمالي الأشهر التسعة، وهو نطاق يحيط بإيرادات الربع الثالث البالغة 24.4 مليار دولار.

وتضمّن الربع الثالث أيضاً منافع قُدّرت بـ900 مليون دولار بحسب الشركة، منها 410 ملايين دولار من دفعات الإنجاز المرتبطة بجارديانس لن تتكرر. ومن ثم فإن مجاراة ذلك الربع ستحتاج إلى نمو في أنشطة أخرى للشركة.

مونجارو وزيباوند يوفران قرابة ثلثي الإيرادات

بلغت الإيرادات 24.4 مليار دولار في الربع، مقابل 17.6 مليار دولار قبل عام. وقفزت الكميات 53 في المئة، فيما انخفضت الأسعار المحققة 15 في المئة.

وشكّل مونجارو وزيباوند، وهما اسمان تجاريان لمادة تيرزيباتايد، 65.9 في المئة من الإيرادات، مقابل 57.4 في المئة قبل عام. وحقق مونجارو وحده 10.7 مليار دولار بزيادة 65 في المئة، فيما ارتفعت إيرادات زيباوند 49 في المئة إلى 5.4 مليار دولار.

ومقارنة بالربع الثاني، زادت إيرادات المجموعة 6.2 في المئة، وتباطأ النمو السنوي من 48 في المئة في الربع الثاني. وعلى أساس ربعي، نما مونجارو 7.8 في المئة وزيباوند 8.6 في المئة.

وفي الولايات المتحدة، صعدت الإيرادات 34 في المئة إلى 15.1 مليار دولار. وزادت الكميات هناك 41 في المئة بقيادة زيباوند ومونجارو، بينما تراجعت الأسعار 7 في المئة، ويعود ذلك أساساً إلى زيباوند.

وخارج الولايات المتحدة، ارتفعت الإيرادات 47 في المئة إلى 9.3 مليار دولار. وهبطت الأسعار هناك 29 في المئة، وهو ما ربطته الشركة أساساً بإدراج مونجارو في القائمة الوطنية للأدوية المشمولة بالتعويض في الصين.

وزادت دفعات الإنجاز المرتبطة بمبيعات جارديانس خارج الولايات المتحدة على ضعف مستواها قبل عام البالغ 200 مليون دولار.

ونمت الأدوية الأحدث من قاعدة أصغر، إذ ارتفعت إيرادات كيسونلا 175 في المئة إلى 193 مليون دولار. وحقق فاونديو، دواء ليلي الفموي من فئة جي إل بي 1، إيرادات قدرها 184 مليون دولار، ولم تكن له مبيعات قبل عام.

إيرادات مختارة للربع الثالث (بملايين الدولارات)

نسب التغير كما تنشرها الشركة؛ و«غير ذي دلالة» تعني أن النسبة لا معنى لها، و«لا يوجد» تعني عدم تسجيل مبيعات قبل عام.

أعباء الاستحواذ تقلّص هامش التشغيل مع اتساع هامش إجمالي الربح

اتسع هامش إجمالي الربح إلى 83.9 في المئة من الإيرادات من 82.9 في المئة، بفضل مزيج المنتجات وانخفاض تكاليف الإنتاج، وإن قابل ذلك جزئياً تراجع الأسعار المحققة، بحسب الشركة. وارتفع الإنفاق على البحث والتطوير 23 في المئة إلى 4.2 مليار دولار، أي ما يعادل 17 في المئة من الإيرادات.

وزاد الدخل التشغيلي 17 في المئة، أي بأقل من نصف وتيرة نمو الإيرادات. وبلغت أعباء البحث والتطوير الجاري المستحوذ عليه 4.2 مليار دولار، مقابل 656 مليون دولار قبل عام، وتعود أساساً إلى الاستحواذ على أتاي بيكلي وكيوريفو.

وتراجع هامش التشغيل إلى 35.3 في المئة من 41.8 في المئة.

أما هامش الأداء لدى الشركة، الذي تعرّفه بأنه إجمالي الربح مطروحاً منه البحث والتطوير ومصروفات التسويق والبيع والإدارة، فلا يشمل تلك الأعباء. ووفق هذا التعريف، وباستخدام إجمالي الربح غير المستند إلى المبادئ المحاسبية لدى الشركة، بلغ هامش الأداء للربع 54.2 في المئة بحسابات ذي إيدج، مقابل 48.3 في المئة قبل عام.

وارتفع صافي الدخل 16 في المئة إلى 6.5 مليار دولار. وبلغت ربحية السهم المعلنة 7.22 دولار، فيما زادت ربحية السهم غير المستندة إلى المبادئ المحاسبية 7 في المئة إلى 7.48 دولار.

واقتطعت أعباء البحث المستحوذ عليه 4.57 دولار من ربحية السهم في الربع، مقابل 0.71 دولار قبل عام. وارتفع معدل الضريبة الفعلي إلى 23.3 في المئة من 22.8 في المئة، وعزت الشركة ذلك أساساً إلى أن أعباء البحث المستحوذ عليه غير قابلة للخصم الضريبي.

قائمة الدخل للربع الثالث (بملايين الدولارات)

على الأساس المعلن. نسب التغير كما تنشرها الشركة، و«غير ذي دلالة» تعني أن النسبة لا معنى لها. والتسويق والإدارة هي مصروفات التسويق والبيع والإدارة.

مبيعات الأشهر التسعة تبلغ 67.2 مليار دولار مع رفع ليلي توقعاتها

ارتفعت إيرادات الأشهر التسعة الأولى 46 في المئة إلى 67.2 مليار دولار. وزاد صافي الدخل 50 في المئة إلى 20.9 مليار دولار.

ورفعت الشركة أيضاً توقعاتها لهامش الأداء للعام كاملاً إلى نطاق بين 52.0 و52.5 في المئة.

وقالت الشركة إن التوقعات تفترض نحو 894 مليون سهم قائم وسعر صرف لليورو عند 1.13 دولار، وإنها تستبعد أعباء البحث المستحوذ عليه المتكبدة بعد 30 سبتمبر.

توقعات 2026 للعام كاملاً

الأرقام السابقة هي النطاقات التي نشرتها الشركة إلى جانب التحديث في 29 أكتوبر؛ وهامش الأداء ومعدل الضريبة وربحية السهم غير مستندة إلى المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً.

وشملت المستجدات التنظيمية المعلنة مع النتائج موافقة أميركية على استخدام مونجارو لخفض مخاطر القلب والأوعية الدموية لدى البالغين المصابين بالسكري من النوع الثاني. كما حصل أونسويك، وهو إنسولين قاعدي يؤخذ مرة أسبوعياً، على الموافقة للبالغين المصابين بالسكري من النوع الثاني.

وعلى صعيد الأدوية قيد التطوير، حقق ريتاتروتايد نتائج أولية رئيسية إيجابية في مقارنة مباشرة مع أوزمبيك بجرعة 2 ملغ، ضمن تجربة من المرحلة الثالثة على بالغين مصابين بالسكري من النوع الثاني. ومن المقرر أن تبدأ تجارب المرحلة الثالثة على إيلورا تي زد بي في الربع الرابع من 2026.

وبعد انتهاء الربع، أتمّت ليلي الاستحواذ على ميريدا بايوساينسز، المتخصصة في أمراض المناعة الذاتية والحساسية. وارتفعت التوزيعات المدفوعة في الربع الثالث 15 في المئة إلى 1.73 دولار للسهم.

ما نراقبه: تعقد ليلي يوم الابتكار في 7 ديسمبر، بدءاً من الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش.

الأرقام من بيان نتائج إيلي ليلي آند كومباني للربع الثالث من 2026 الصادر في 29 أكتوبر 2026، والمقدّم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية على النموذج 8 كيه، ومن بيانها للربع الثاني الصادر في 5 أغسطس 2026. والنسب والمقارنات غير المنسوبة إلى مصدر من حساب ذي إيدج.

المصادر: إيلي ليلي آند كومباني، ذي إيدج.

اشترك في النشرة المجانية

تابعونا على منصات التواصل الاجتماعي