التقدير الجاري لبنك الاحتياطي الاتحادي في أتلانتا يضع النمو الأميركي في الربع الثالث عند 5.1 في المئة
وضع نموذج جي دي بي ناو التابع لبنك الاحتياطي الاتحادي في أتلانتا نمو الربع الثالث عند 5.1 في المئة بمعدل سنوي في 17 سبتمبر، من دون تغيير عن اليوم السابق بعد التقريب وصعوداً من 4.4 في المئة في 10 سبتمبر. وجاءت القفزة من البيانات لا من التقدير البشري: فبعد نشرات صادرة عن مكتب الإحصاء ومكتب إحصاءات العمل ودائرة الخدمة المالية في وزارة الخزانة، رفع النموذج تقديره الآني لنمو الإنفاق الاستهلاكي إلى 4.1 في المئة من 3.6 في المئة، ولنمو الإنفاق الحكومي إلى 2.3 في المئة من 1.3 في المئة.
ما الذي يسند الرقم
بحسب تفصيل النموذج نفسه، يسهم الإنفاق الاستهلاكي بـ 2.82 نقطة من التقدير غير المقرب البالغ 5.08 في المئة، ويسهم التغير في المخزونات الخاصة بـ 2.03 نقطة أخرى، أي أن هذين البندين يشكلان 95 في المئة من الإجمالي وفق حسابنا. ويضيف الاستثمار في الأعمال 1.39 نقطة والحكومة 0.40 نقطة. ويطرح صافي التجارة الخارجية 1.38 نقطة ويطرح الإسكان 0.18 نقطة.
| المكوّن | المساهمة، نقاط |
|---|---|
| الإنفاق الاستهلاكي | 2.82 |
| التغير في المخزونات الخاصة | 2.03 |
| الاستثمار الثابت في الأعمال | 1.39 |
| الإنفاق الحكومي | 0.40 |
| صافي التجارة الخارجية | -1.38 |
مساهمات في التقدير غير المقرب البالغ 5.08 في المئة ليوم 17 سبتمبر. الاستثمار السكني يسهم بسالب 0.18 نقطة.
الإسكان وحده هو ما تحرك
غيّر تحديث 17 سبتمبر بنداً واحداً. فبعد نشرة بدايات الإسكان صباح ذلك اليوم، تراجع التقدير الآني لنمو الاستثمار السكني إلى سالب 4.7 في المئة من سالب 4.3 في المئة، وهو ما خصم 0.02 نقطة من الإجمالي وترك كل مكوّن آخر دون تغيير. وهذا هو كامل تنقيح اليوم.
لماذا يهم: لمن يقرأ الدورة الأميركية من الخليج، تقدير جارٍ فوق 5 في المئة رقم لافت، والتركيبة هي موضع الحذر. ووفق قراءتنا فإن تقديراً يتكئ بهذا الثقل على المخزونات تقدير هش، لأن مساهمات المخزونات متقلبة ومساهمة قدرها 2.03 نقطة من تكوين المخزون يمكن أن تنعكس بحدة من ربع إلى آخر، فيما يطرح صافي التجارة الخارجية 1.38 نقطة أصلاً.
نظرة استشرافية: التحديث المقبل في 25 سبتمبر. والبنك صريح في أن هذا ليس توقعاً: فهو يصف الرقم بأنه تقدير جارٍ يستند إلى البيانات المتاحة، من دون تعديلات تقديرية وليس فيه سوى النموذج.
المصادر: بنك الاحتياطي الاتحادي في أتلانتا.
