مؤشر المصانع الرسمي في الصين يهبط إلى 49.3 في أكتوبر والمؤشرات الثلاثة دون 50

بقلم فريق ذي إيدج للأبحاث

تراجع مؤشر مديري المشتريات الرسمي لقطاع التصنيع في الصين إلى 49.3 في أكتوبر من 50.1، ليعود دون الخط الفاصل بين التوسع والانكماش، بحسب ما أعلنه المكتب الوطني للإحصاء في الصين يوم السبت.

وأنهت المؤشرات الرسمية الثلاثة شهر أكتوبر دون 50، بعد شهر واحد من وقوفها جميعاً فوقه، إذ سجّل كل من المؤشر غير الصناعي والمؤشر المركب 49.7. غير أن التراجع لم يكن متساوياً، فقد واصلت الشركات الصناعية الكبيرة وشركات التقنية العالية وتصنيع المعدات التوسع، وجاء مؤشر الخدمات عند 50.0 تماماً.

وفي قراءة ذي إيدج، يبدو تراجع أكتوبر أقرب إلى تصحيح بعد طلب تقدّم موعده إلى سبتمبر منه إلى تحوّل واسع. ويبقى الجانب الخارجي الحلقة الأضعف، إذ سجّلت طلبيات التصدير والواردات كلتاهما أدنى مستوياتهما منذ أشهر.

وعزا هوه لي هوي، كبير الإحصائيين في مركز مسح قطاع الخدمات التابع للمكتب، تباطؤ المصانع إلى عوامل من بينها تحقق جزء من الطلب في وقت مبكر قبل عطلة العيد الوطني، وبيئة دولية معقدة ومتقلبة.

ويشمل المسح، الذي يصدر بالاشتراك مع الاتحاد الصيني للوجستيات والمشتريات، 3,200 شركة صناعية في 31 فرعاً صناعياً، إلى جانب 4,300 شركة غير صناعية في 43 فرعاً. وجميع المؤشرات معدلة موسمياً، وتعني القراءة فوق 50 أن النشاط نما مقارنة بالشهر السابق.

الإنتاج والطلبيات الجديدة يقودان تراجع مؤشر المصانع

يجمع المؤشر الرئيسي خمسة مؤشرات فرعية، تستأثر الطلبيات الجديدة والإنتاج معاً بأكثر من نصف وزنها. وهبط الإنتاج إلى 49.8 من 51.7، فيما تراجعت الطلبيات الجديدة إلى 49.4 من 50.5.

وبحسابات ذي إيدج القائمة على الأوزان التي ينشرها المكتب، اقتطع الإنتاج 0.48 نقطة من المؤشر الرئيسي والطلبيات الجديدة 0.33 نقطة، وهو ما يعادل كامل الانخفاض البالغ 0.8 نقطة، بينما كادت المؤشرات الفرعية الثلاثة الأخرى تلغي بعضها بعضاً.

واستقر التوظيف عند 48.4، وارتفع مخزون المواد الخام قليلاً إلى 48.4، ما يعني تراجعاً أخف في المخزونات. وصعد مؤشر مواعيد تسليم الموردين إلى 50.2، أي أن التسليم بات أسرع؛ ولأنه يدخل المؤشر الرئيسي معكوساً، فقد اقتطع ارتفاعه جزءاً يسيراً.

وتكشف الأمثلة القطاعية التي أوردها المكتب تبايناً واسعاً، فقد سجّلت معدات السكك الحديدية وبناء السفن والطيران والفضاء، وأجهزة الحاسوب والإلكترونيات، مؤشرات للإنتاج والطلبيات الجديدة عند 53.0 أو أعلى، في حين جاءت المنسوجات ومنتجات المعادن غير الفلزية وصهر المعادن غير الحديدية دون 50 في المؤشرين.

مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع ومؤشراته الفرعية (بنقاط المؤشر)

معدلة موسمياً. أوزان المؤشر الرئيسي: الطلبيات الجديدة 30 في المئة، والإنتاج 25 في المئة، والتوظيف 20 في المئة، ومواعيد تسليم الموردين 15 في المئة، ومخزون المواد الخام 10 في المئة. ويدخل مؤشر مواعيد تسليم الموردين المؤشر الرئيسي معكوساً، وتعني القراءة فوق 50 تسليماً أسرع.

طلبيات التصدير ومؤشرات الأسعار تتراجع عن مستويات سبتمبر

وانخفضت طلبيات التصدير الجديدة إلى 48.7 من 50.0، وهو أدنى مستوى لها منذ مايو، لكنها لا تزال أعلى بـ2.8 نقطة من مستواها في أكتوبر 2025.

وهبطت الواردات إلى 47.0 والطلبيات المتراكمة إلى 44.1، وكلاهما الأدنى منذ فبراير. كما قلّصت الشركات مشترياتها، إذ نزل مؤشر كمية المشتريات إلى 48.9 من 51.0.

ولا تزال الأسعار ترتفع، وإن بوتيرة أبطأ. فقد تراجع مؤشر أسعار المدخلات إلى 56.8 من 60.8، وانخفض مؤشر أسعار المخرجات إلى 51.7. وربط المكتب هذا التباطؤ بانخفاضات حديثة في أسعار بعض المعادن غير الحديدية وسلع أولية أخرى.

أما الأسعار المرتبطة بالوقود فبقيت مرتفعة. ومع مواصلة أسعار النفط الخام العالمية صعودها، ظل مؤشرا الأسعار كلاهما فوق 60.0 في قطاع معالجة النفط والفحم وأنواع الوقود الأخرى، وفي قطاع الألياف الكيماوية والمطاط واللدائن، بحسب المكتب. وضاقت الفجوة بين مؤشري المدخلات والمخرجات إلى 5.1 نقطة من 6.8.

وتباينت الصورة بحسب حجم الشركات: فقد تراجع مؤشر الشركات الكبيرة إلى 50.2 وبقي في نطاق التوسع، بينما هبط مؤشر الشركات المتوسطة إلى 48.4، والصغيرة إلى 47.5. واتسعت الفجوة بين الشركات الكبيرة والصغيرة إلى 2.7 نقطة من 1.7.

وتراجع مؤشر تصنيع التقنية العالية إلى 51.3 ومؤشر تصنيع المعدات إلى 50.6، وظل كلاهما في نطاق التوسع، فيما انخفض مؤشر صانعي السلع الاستهلاكية إلى 48.8 ومؤشر الصناعات كثيفة استهلاك الطاقة إلى 47.3.

مؤشرات التصنيع بحسب القطاع وحجم الشركات (بنقاط المؤشر)

بيانات سبتمبر للقطاعات وأحجام الشركات من تحليل المكتب الصادر في 30 سبتمبر 2026، وبيانات أكتوبر من بيانه وتحليله الصادرين في 31 أكتوبر 2026.

الخدمات عند 50 تماماً والتشييد يتباطأ

وتراجع مؤشر النشاط التجاري غير الصناعي إلى 49.7 من 50.2. وانخفض مؤشر الخدمات إلى 50.0 تماماً، بينما هبط مؤشر التشييد إلى 48.0، بعدما بلغ في سبتمبر أعلى مستوياته في العام عند 50.3.

وداخل الخدمات، أفاد تحليل المكتب بأن النشاط ارتفع في جميع فئات الخدمات الرئيسية. فقد صعدت بوضوح مؤشرات النقل بالسكك الحديدية، والإقامة، والثقافة والرياضة والترفيه، وهي القطاعات المرتبطة بسفر العطلة، وجاءت جميعها في نطاق التوسع. وتجاوزت مؤشرات النقل المائي والخدمات البريدية وخدمات برمجيات الإنترنت وتقنية المعلومات 55.0. وشكّلت الخدمات المالية الاستثناء، إذ تراجعت بفارق كبير، وهو ما عدّه المكتب السبب الرئيسي لانخفاض الخدمات.

أما البيان نفسه فيدرج خدمات أسواق رأس المال والتأمين والعقارات دون 50.

وجاء تراجع مؤشرات الطلب أشد من تراجع النشاط، إذ هبط مؤشر الطلبيات الجديدة غير الصناعية إلى 44.4، عائداً إلى مستواه في يوليو. ونزلت الطلبيات الجديدة في التشييد إلى 40.0، بانخفاض قدره 5.7 نقطة، وتراجعت في الخدمات إلى 45.2.

وكان أداء التوظيف أفضل من الطلبيات، فقد ارتفع مؤشر التوظيف غير الصناعي قليلاً إلى 46.0، وهي أفضل قراءة له منذ يناير ومساوية لمستوى فبراير. وصعد التوظيف في الخدمات إلى 46.7، بينما تراجع في التشييد إلى 42.0.

وتراجعت توقعات النشاط التجاري إلى 54.7 وبقيت فوق 50، وهو ما قال المكتب إنه يدل على استمرار ثقة الشركات. وبلغت التوقعات 55.2 في الخدمات و52.3 في التشييد. وارتفعت أسعار المدخلات غير الصناعية بوتيرة أبطأ عند 51.5، فيما انخفضت أسعار البيع إلى 49.5.

وتراجع مؤشر الإنتاج المركب، الذي يجمع إنتاج المصانع ونشاط القطاعات غير الصناعية مرجّحين بحصة كل منهما في الناتج المحلي الإجمالي، إلى 49.7 من 50.7. وبلغ إنتاج المصانع 49.8 والنشاط غير الصناعي 49.7، فلم يكن أي من المكوّنين في نطاق التوسع.

المؤشرات غير الصناعية (بنقاط المؤشر)

معدلة موسمياً. بيانات سبتمبر للخدمات والتشييد من تحليل المكتب الصادر في 30 سبتمبر 2026.

مؤشر المصانع يسجل متوسطاً عند 49.8 في عشرة أشهر

وتُعدّ قراءة أكتوبر لمؤشر المصانع الأدنى منذ يوليو حين بلغ 49.2، لكنها لا تزال أعلى بـ0.3 نقطة من مستوى 49.0 قبل عام.

وبلغ متوسط مؤشر التصنيع 49.8 في الفترة من يناير إلى أكتوبر، وجاء فوق الخط الفاصل في أربعة من تلك الأشهر، وعنده تماماً في مايو.

وبلغ متوسط المؤشر غير الصناعي 49.7 في الأشهر ذاتها، وجاء هو أيضاً فوق الخط الفاصل في أربعة منها. وكان قبل عام عند 50.1، أي أن قراءة أكتوبر أدنى بـ0.4 نقطة.

مؤشرات مديري المشتريات الرسمية الشهرية، 2026 (بنقاط المؤشر)

المصانع هو مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع، وغير الصناعي هو مؤشر النشاط التجاري غير الصناعي. معدلة موسمياً، كما نُشرت في 31 أكتوبر 2026.

ما نراقبه: أسعار المستهلكين والمنتجين لشهر أكتوبر في 9 نوفمبر عند الساعة 01:30 بتوقيت غرينتش، يليها الإنتاج الصناعي وإنتاج الطاقة لشهر أكتوبر في 16 نوفمبر عند الساعة 02:00 بتوقيت غرينتش، ثم مؤشرات مديري المشتريات لشهر نوفمبر في 30 نوفمبر عند الساعة 01:30 بتوقيت غرينتش، وفق جدول إصدارات المكتب.

الأرقام من بيان المكتب وتحليله الصادرين في 31 أكتوبر 2026 وتحليله الصادر في 30 سبتمبر 2026؛ والمتوسطات والفوارق والمساهمات والمقارنات غير المنسوبة إلى المكتب من حساب ذي إيدج.

المصادر: المكتب الوطني للإحصاء في الصين، الاتحاد الصيني للوجستيات والمشتريات، ذي إيدج.

اشترك في النشرة المجانية

تابعونا على منصات التواصل الاجتماعي