ملخص السلع 16 يوليو: الذهب يسجل أول إغلاق دون 4,000 دولار منذ بدء التصعيد والنفط يسجل أول تراجع وفيكس يقفز 8.9 في المئة
الخط الذي دافع عنه الذهب عبر أربع جلسات من الحرب انهار أخيرا في يوم لم يقدم فيه أي أصل آخر ملاذا. سجل الذهب تسوية أدنى بنسبة 1.5 في المئة عند 3,992.10 دولارا للأونصة، وفق رويترز، في أول إغلاق له دون حاجز 4,000 دولار منذ بدء التصعيد على العقد الأكثر نشاطا، وجرى تسعيره أدنى من ذلك عند 3,985.40 في أواخر التعاملات مع قاع جلسة عند 3,977.10، بينما تراجع برنت 0.85 في المئة إلى 84.23 دولارا في أول انخفاض بتسلسل إغلاقاته منذ إعلان الحصار، وفق حسابنا من أسعار الأسبوع. وكان البيع عاما: هبطت الفضة 2.75 في المئة والبلاديوم 2.31 في المئة وبيتكوين 1.07 في المئة، وقفز مؤشر فيكس 8.87 في المئة إلى 17.06 مع وصول صدمة الفائدة الكورية إلى الشاشات الأميركية.
كسر الذهب هو معلومة اليوم، وهي ليست قصة ملاذ آمن. صمد الذهب فوق خط 4,000 دولار حتى خلال انهيار الاثنين مغلقا عند 4,005.70 ذلك اليوم، ثم تخلى عن المستوى في جلسة هبطت فيها الأسهم وقفز فيها التقلب، أي تحديدا حين كان ينبغي لأصل الملاذ أن يلقى طلبا. نمط التصعيد معبّر: هبط الذهب في يومي الذعر، انهيار الاثنين وصدمة الفائدة اليوم، وجاء مكسبه الواضح الوحيد في هدوء الثلاثاء، وفق قراءتنا لسجل الجلسات، وهي بصمة معدن يُباع للسيولة في الضغط لا يُشترى للأمان. وعند تسويته البالغة 3,992.10، يقع الذهب أدنى بنحو 3 في المئة من إغلاقه في آخر يوم قبل الحصار، وفق حسابنا، ما يعني أن الأزمة بأكملها كانت سلبية صافية للمعدن.
الآلية تمر عبر الفائدة والدولار لا عبر ساحة المعركة. قدم هذا الأسبوع قراءتي تضخم أميركيتين لينتين، ما أضعف طلب التحوط من التضخم، بينما يتحول رد السياسة النقدية على صدمة النفط إلى التشدد، مع رفع بنك كوريا صباحا، الموجه إلى القوة المحلية بقدر ما هو موجه إلى الطاقة كما أشار ملخص أسواقنا اليوم، بوصفه أبرز استجابة فائدة للتصعيد حتى الآن، وبقاء قرار المركزي الأوروبي في 23 يوليو سؤالا مفتوحا، فارتفعت العوائد الاسمية مع عودة عائد الخزانة لعشر سنوات إلى نحو 4.57 في المئة وتقوى الدولار مع تراجع اليورو 0.23 في المئة والإسترليني 0.53 في المئة، ويسعّر المتداولون الآن احتمالا بنسبة 53 في المئة لرفع أميركي في سبتمبر، وفق رويترز. توقعات تضخم هابطة مقابل عوائد اسمية صاعدة توليفة متسقة مع ضغط العائد الحقيقي الأشد إيلاما للذهب، في قراءتنا. ويأتي الكسر على قاعدة ضعيفة أصلا: دخل الذهب هذه الأزمة بعد أسوأ ربع له منذ 2013، وفق تقارير سي إن بي سي الأسبوع الماضي، ولم يستعد صعود الحصار سعر ما قبل التصعيد.
أول إغلاق أحمر للنفط في التسلسل كان معتدلا بالمقارنة. قراءة برنت عند 84.23 دولارا مقابل تسوية الأربعاء عند 84.95 تقلص علاوة الحصار إلى نحو 10.8 في المئة فوق إغلاق ما قبل الإعلان، وفق حسابنا، مع انخفاض خام غرب تكساس 0.80 في المئة إلى 78.96، ليصبح التسلسل 76.01 و83.30 و84.73 و84.95 و84.23. سوق لم تضف علاوة تُذكر على ضربات الأربعاء استعادت قليلا منها على إشارات الطلب الخميس، أضعف ربع صيني منذ 2022 وتحول متشدد في السياسة الآسيوية، في قراءتنا. وهبط الغاز الطبيعي الأميركي 1.13 في المئة إلى 2.891 دولار.
بقية اللوحة اتبعت سيناريو النفور من المخاطرة الذي رفض الذهب مقاومته. قادت الفضة الخسائر بهبوط 2.75 في المئة إلى 55.86 دولارا، مع تراجع البلاديوم 2.31 في المئة إلى 1,262.50 وصمود أفضل للبلاتين، متصدر الأسبوع سابقا، عند سالب 0.52 في المئة إلى 1,633.20. وتراجع النحاس 0.76 في المئة إلى 6.293 دولارا للرطل. وكانت الأسهم الأميركية أدنى في أواخر التعاملات مع هبوط ناسداك 1.66 في المئة مع عبور موجة بيع الرقائق التي بدأت في سول إلى الضفة الأخرى من المحيط، وأعاد فيكس عند 17.06 كل الهدوء الذي كانت قراءات تراجع التضخم قد اشترته.
لماذا يهم: منظومة سلع تهبط مع الأسهم بينما يقفز فيكس هي يوم تقليص رافعة لا تدوير مراكز، وخسارة الذهب لمستوى 4,000 في هذا المشهد تجيب عن سؤال ظلت هذه الأزمة تطرحه: المعدن يتداول كمصدر للدولارات لا كملاذ من الأحداث. وبالنسبة للخليج، ينتهي أسبوع التصعيد وبرنت لا يزال أعلى بنحو 11 في المئة من إغلاق ما قبل الحصار، أي أن وسادة الإيرادات قائمة، لكن اتجاه الحركة مهم، فالعلاوة تتآكل الآن على أخبار الطلب والسياسة النقدية التي لم تعد الضربات قرب المضيق تعوضها.
النظرة المستقبلية: المحطات من هنا: ما إذا كان كسر الذهب سيصمد عند التسويات الرسمية وأين يقف قاع الجلسة عند 3,977 كدعم، وإعادة فتح بورصة قطر الأحد بوصفها قراءة المعنويات الإقليمية التالية، وقرار المركزي الأوروبي في 23 يوليو وسعر نفط يوليو داخله، ورد السياسة الذي لا يزال معلقا من بكين على ربع بنسبة 4.3 في المئة. أول اختبار أسبوعي لعلاوة الحصار ينتهي بنفط أعلى لكنه يتلاشى، والأسبوع الثاني يبدأ مع وصول فاتورة السياسة النقدية.
جدول – السلع والفائدة والتقلب والعملات المشفرة، أواخر تعاملات نيويورك 16 يوليو، مرتبة بحسب التغير:
| الأداة | المستوى | التغير |
|---|---|---|
| فيكس | 17.06 | +8.87% |
| عائد سندات الخزانة الأميركية لعشر سنوات | 4.57% | +2 نقطة أساس |
| البلاتين | $1,633.20 | -0.52% |
| النحاس | $6.293 | -0.76% |
| خام غرب تكساس | $78.96 | -0.80% |
| خام برنت | $84.23 | -0.85% |
| بيتكوين | $64,188.81 | -1.07% |
| الغاز الطبيعي الأميركي | $2.891 | -1.13% |
| الذهب | $3,985.40 | -1.64% |
| البلاديوم | $1,262.50 | -2.31% |
| الفضة | $55.86 | -2.75% |
أساس الأسعار: أسعار سي إن بي سي مسحوبة نحو الساعة 19:35 بتوقيت غرينتش في 16 يوليو، بعد نافذتي تسوية المعادن والنفط، مقابل إغلاقات الأربعاء؛ تسوية الذهب وفق رويترز؛ بقية الأرقام أسعار سوق وليست تسويات رسمية مؤكدة بشكل مستقل.
المصادر: رويترز؛ سي إن بي سي.
